2012年2月29日

基金點解要畀著數你?

恆指今天收報21,680.08,升111.35點(0.52%),成交額708.78億(港元,下同)。

昨天恆指重上10天移動平均後,大市又再返回拉鋸局面。 無他,現時指數正在回補去年8月初大跌市所留下的巨型下跌裂口,需要花點時間去消化這個真空區內的天量蟹貨。

今天指數大部分時間在21,600至21,700之間上落,波幅百餘點,升市加上成交增加。 雖然看似高位派貨格局,但筆者認為短期內大市或會多升一段,估計22,000至22,500點才是短線的大限。

翻看恆指牛熊証街貨量,現時有大量熊証囤積在21,800至22,199點之間的區域,筆者估計好友或會突然發難一次,力推指數衝升22,000樓上,殺盡熊仔。

個股方面,昨天紙業板塊全線造好,今天卻只有玖龍紙業(2689)繼續上升。 事後解釋是其他紙業股昨天急漲只因玖紙帶動,未有實質的消息支持升勢。 昨天談論的森信紙業(731)亦沒有追落後。 當然,玖紙公布差勁的業績後也可以因為主席張茵出來解畫而受到追捧,進一步印証股價的短期走勢很受市場的預期及氣氛影響。

至於筆者一直留意的嬰兒及兒童用品板塊,今天各成員表現倒是南轅北轍。 好孩子國際(1086)大升超過1成,博士蛙國際(1698)進賬4.6%,而早兩天強勢的青蛙王子(1259)卻下跌4.6%。 這個情況反映資金不斷在板塊內的股份間進行炒作。 由於上述三隻股份曾經先後開車,升過跌過,刻下已經很難估計究竟是好孩子今天追落後,還是青蛙王子明天將會追升。

中國環資工委透露,中央預算在十二.五期間,將採購 400萬盞 LED高效道路照明產品,金額80億元人民幣。 報道一出,跟LED沾上半點關係的股份即時受到市場寵幸,真明麗(1868)、達進精電(515)及雷士照明(2222)今天分別急升22.5%、11.1%及8.2%。

另外,值得一提的是上周四本欄看好的旭光高新材料(67),今天升5.85%,收報2.17元。 跟中國中冶(1618)一樣,筆者認為這兩股屬於“細水長升”一族,在上文提及的恆指目標22,500點前,持貨者可以繼續享受旭光“慢升”所帶來的巨利。

話題一轉,日前提及最近有很多財經雜誌,以基金推介股份為題吸引讀者購買。 雖然這已不是新鮮題材,但是有份免費為讀者們提供投資建議的其中一個基金,竟然是筆者舊鋪的客戶。 筆者所屬的小隊曾經為其操盤,各隊員亦知道該基金慣常短炒,不過來電下單時的態度卻異常惡劣,而且機關算盡,所屬小隊幾乎在這經常“算死草”的基金身上賺不到什麼佣金。 因此,該基金的管理人忽然菩薩上身,免費推介股份給普羅股民,令筆者非常錯愕。

當然,在金融圈打滾多年的人,一切都是唯利是圖。 只要明白世上沒有免費午餐,便知道原因大概有三。 一是該基金替自己買廣告,希望借助財經雜誌增加知名度,擴闊客源。 二是該基金可能早已持有推介的股份,股民跟買,正好幫忙托價散貨。 三是“亂噏當秘笈”,基金只是隨便說說,或根本沒有持倉,正是“認真你便輸”。

其實,只要大家看看為何基金申報的增減持紀錄往往比增減持的日期延後多天,便知道他們的行動一向低調得很。

2012年2月28日

紙業板塊即日鮮

恆指今天收報21,568.73,升350.87點(1.65%),成交額624.16億(港元,下同)。

滙控(5)昨天公布業績後,其美國上市的預托証券(ADR)股價跌穿68元,令老散以為港股今天又會被大笨象拖累,怎料大市表現卻喜出望外。 雖然滙控續跌,但其他股份如中移動(941)、和黃(13)及本地5大地產股造好,齊齊把指數推上。

恆指今天重上10天移動平均線,暫時看來,保歷加通道中軸(20天線)可以“止得到咳”。 不過,昨天是指數今年年頭至今的升浪中,首次下試中軸,這點值得緊記。 短期內,估計指數還會不斷下試中軸;而這條20天線可視為大市調整時,博反彈的良機。

大市強勢,連帶大部分二線股份跟隨造好。 昨天提及勝利管道(1080)可在0.95至0.99元附近吸納博反彈,可惜今天該股再跌不下,暫時未能跟進。

今天最值得留意的板塊,非紙業股莫屬。 玖龍紙業(2689)昨天公布截至去年底6個月未經審核的中期業績,半年純利倒退34%至8.37億元人民幣,毛利率亦下跌2.1%至15.9%,但仍維持每股派息0.02元人民幣。 集團解釋公司產品價格大幅下跌,未能將成本增幅轉嫁消費者,乃盈利下跌的元凶。 而且,因擴產項目的投入,玖紙的負債率亦有所上升。 本來這樣的一份成績表,投資者看後大多會“沽而遠之”;可是,花旗集團卻出報告表示玖紙下跌的毛利率已經見底,預料下半年的業務將有改善,又謂該股的淨負債有望於本年見頂。

有大行報告護航,股價當然得到保護。 玖紙今天股價配合報告的推出而大幅造好,最多曾大漲超過兩成。 紙業板塊龍頭表現出色,其他成員也一起炒上。

上周曾經提及嬰兒及小童用品板塊內股份的聯動性;同樣地,紙業股今天也展示這種特性。 其實,筆者今早並沒有留意到玖紙的走勢。 及至下午2時14分,該股突然急升超過1成,筆者便立即檢查紙業板塊內其他成員的表現,發現當時理文造紙(2314)及陽光紙業(2002)也漲了5至6%,唯獨市值最小的森信紙業(731) 只是微升不足2%(圖1)。

圖1

根據筆者過往觀察所得,紙業股也有一定的聯動性。 筆者當時估計,就算森信紙業今天不追回落後,明天也會升多一點。 於是,筆者在0.56元附近追入,驗証自己眼光。 大約1個半小時後,玖紙升勢加劇,最多漲逾兩成,高見7.1元,是筆者始料不及的。 不過,玖紙的“神勇”,使投機者也跟入理文、陽光及森信%(圖2)。 當森信漲至0.61元的時候,筆者便迅速沽出,兩小時內有7%的回報,算是不俗。

玖紙、理文及陽光今天齊齊打進10大升幅榜內,而被惠理(806)減持的晨鳴紙業(1812)也跟漲5.3%。 雖然相比前三者,森信今天升幅稍遜,但由於該股波幅一向較大,不排除明天仍有餘勁,多追一點落後。

最後,由於今天花了不少篇幅談論紙業板塊,昨天提及的話題,順延至明天再談。

圖2

2012年2月27日

中軸決定短線好淡

恆指今天收報21,217.86,跌189點(0.88%),成交額645.75億(港元,下同)。

或許上周五歐美股市不過不失,因而令港股今早呈現悶局。 恆指開市後不久曾升過182點,之後窄幅上落;及至下午2時40分,大市突然急轉直下,最多跌近330點。 雖然尾市跌幅收窄,但收市仍挫近190點。

市場普遍預期滙控(5)今天公布的全年業績不會有什麼驚喜,加上各大報章的財經版均有分析指出大笨象公布業績後,大市普遍轉弱;在自我實現的預言下,指數真的向下“插了一下”。 然而,現階段說大市已經轉勢,要全面看淡,又未免來得太早。

筆者翻查個股的走勢,現時兩大重磅成分股滙控及中移動(941)尚守於各自的保歷加通道中軸(20天移動平均線)之上。 不過,今天滙控跌穿70元大關,成交增加,持貨者要提高警覺。 而中移動則留下十字星,處待變格局,成交微縮。 至於四大內銀,建行(939)及工行(1398)處於中軸位置,但中行(3988)及農行(1288)早已下破20天線。 本地地產股算是相對強勢,離中軸仍有一段距離,但走勢似是趨於下試該位。

整體上,恆指今天營造了一個陀螺(圖1),雖曾急挫300多點,幸而保歷加通道中軸尚未失守,是故現時還可多等一會,但卻不宜加注;有賺頭在手的話,可以鎖定部分利潤。 短期而言,後市還看中軸,即大約21,000點。 儘管如此,從恆指牛熊証街貨量數據估計,後市卻仍有隱憂,原因是現時牛証重貨居區處於20,800至20,999之間,顯示大戶有很大誘因去造淡。

圖1

筆者今天仍以觀察二線股為主,上周提及的旭光高新材料(67),今天進賬4.1%,收報2.05元,表現優於大市,而且量價齊升,可以繼續持有,暫時未能定下目標價。

至於筆者上周過早沽出的勝利管道(1080),連續兩日造出陰燭,今天再跌6.3%,收報1.04元,比筆者的沽出價還要低。 不過,該股這兩天的成交有所縮減,若見股價跌至0.95至0.99元附近,或許值得小注買入博反彈。 勝利管道最近營造的三底形態(可參考2月20日一文),頸線在0.93元,可視為博反彈的止蝕位。

最近,很多財經雜誌皆以基金的股份推介為題,試圖吸引讀者購買,明天談談這個話題。

2012年2月24日

忽然想起宜進利… 捉到博士,錯失王子

恆指今天收報21,406.86,升25.87點(0.12%),成交額616.68億(港元,下同)。
首先,不要看見標題,便以為筆者準備推介宜進利。

股齡不逾3年的股民,大概不會清楚宜進利的起落,因為這股份已經除牌多時。 筆者也只是因為近日看見有關先施表行(444)傳出賣盤的報道,才想起9年多前曾經買過這隻股份。 宜進利除牌前的編號是304,當時筆者在0.5元附近買入,約於0.6元沽出套利。 及後宜進利隨著03至07年整個牛市升浪而大漲,歷史高位超過14元,是典型的10倍大牛股。

至於宜進利的沒落原因,也叫人唏噓。 先施表行的母公司Sincere Watch,原為新加坡上市。 人稱“鐘表大王”的宜進利前主席周湛煌,因在金融海嘯前把公司過度擴張,及於07年因以28億元高價收購Sincere Watch弄至債台高築,結果宜進利被拖垮,最後落得賣盤收場。

從宜進利這股份,筆者學到兩件事。 第一,雖然幾乎是沒有可能做到,但不得不承認長線持有好股才是致富的王道。 第二,買賣股份,最重要的不是股份的基本因素(當然這也很重要),反而買入和沽出的時刻(Timing)才最關鍵;正是好股不會百日好,狗股也有翻身時。

回說個股表現,過去兩天筆者曾經短炒好孩子國際(1086)和博士蛙國際(1698),但今天整個嬰兒及小童用品板塊全線造好(圖1),証明筆者還是擺脫不了過早沽貨的宿命。 然而,最令筆者氣結的,還是同一板塊內的青蛙王子(1259),今天大漲超過11%,明顯是追落後。 筆者昨天捉到博士,今天錯失王子,不禁責怪自己愚笨,部署不夠全面。 這次短線操作所得的教訓是,嬰兒及小童用品板塊內的股份,聯動性甚高;股份間股價表現不一的情況,或許提供換馬炒落後的良機,這一點值得記存。

圖1

其實,走漏眼的何止青蛙王子一股。 最近有很多二三線股營造圓底或杯狀形態;筆者只得一人,眼睛一對,實在很難“一眼關七”。 好像今天開車的長興國際(238)和峻凌國際(1997),分別急漲18.3%及10.3%,雙雙從“杯柄”彈起。 起跑了的股份,追入的風險增加,已失去短炒的價值。

至於昨天提及的旭光高新材料(67),收報1.97元,微跌1.5%,成交縮減屬好現象,可繼續持有。 可是要注意,今天筆者翻閱報章,發現很多財經專欄均有談及此股,令筆者有點擔心,始終股份未升前便被廣泛推介,有點“見光死”之虞;希望旭光不會出師未捷身先死吧!

最後,還是要佩服老人家的眼光和耐性。 上兩周筆者提及的那位年老客戶,打算等到電盈(8)升至3元時才沽出。 今天8號仔進賬6%,收報3元正,高見3.02元,真的不得不說句:薑還是越老越辣!

2012年2月23日

換馬獲利,再看旭光

恆指今天收報21,380.99,跌168.29(0.78%),成交額605.26(港元,下同)

先看恆指日線圖(1),雖然今天指數下跌,但仍企於10天移動平均線之上,而且成交縮減,顯示大市尚處於調整格局,還未有大跌之虞。 不過,若再檢查輔助指標RSISTC,兩者均有利淡的趨勢。

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今天一線藍籌繼續抖抖,兩大重磅指數成份股滙控(5)及中移動(941)雙雙微跌,大笨象更曾經一度失守70元大關。 儘管如此,正如筆者在131日一文所指,滙控升穿70元後,70元由阻力位變成支持位,遊戲規則已經改變,該股已進入7090元的上落區域,除非真的跌穿70元,否則可以繼續持有。

昨天提及的換馬行動,今天得到回報。 如筆者所估計,好孩子國際(1086)開市後漸見沽盤出現,雖然沽壓不算太大,但相對逆市上升的博士蛙國際(1698)來說,好孩子的股價表現顯得格外遜色。 至今早1133分,兩股的升跌差距接近8%(2),筆者亦於2.552.6元之間把博士蛙分注沽出獲利。 美中不足的是,鑒於今天跌市,筆者低估了博士蛙的升勢,未能享受該股在2.6元以上的一段升幅。 直至下午3時後,好孩子逐漸收復失地,兩股的距離亦大大收窄。 最後,好孩子和博士蛙分別收報2.92元及2.59元。

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另一方面,勝利管道(1080)今早升抵筆者的目標價1.1元後,股價有點回吐,令筆者以為該股升勢暫時終結;怎料下午第二輪買盤出現,把勝利管道快速掃上1.16元,最後大漲7.4%

有客戶詢問筆者,謂早前筆者曾經表示當指數企穩21,000點之後,便會改變策略,以中長線為主,為何在好孩子、博士蛙及勝利管道等股份上卻繼續短炒。 其實,筆者記得自己說過的話和寫過的博文,持有上述三股的時間如此短促,是因為這些股份近日出現急升情況,加上如筆者所說,大市正處調整格局,短線來說,後市未明,見所持的股份突然交出可觀利潤,自然會先沽為敬,畢竟短炒爭朝與夕,賺錢才是硬道理  

話雖如此,面對徐徐而上,升勢平穩的股份,筆者絕不急於套利;例如早前推介的中國中冶(1618),筆者仍然手持該股。 至於倉內的滙控,更加滴股未沽,對於這類股份,筆者願意給與多點時間,讓股價飛翔。

另外,再有一隻股份營造的形態得到確認,這股是旭光高新材料(67),今天大漲7.5%,收報2元正,升穿其杯狀形態的杯柄,成交大增(3),讀者可以跟進。

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2012年2月22日

沽出好孩子,換入博士蛙

指今天收報21,549.28,升70.56(0.33%),成交額704.06(港元,下同)

雖然指數今早曾挫170多點,但跌至21,300點時已見有買盤出現,顯示10天移動平均線(現處於21,200)有著強力的支持。 近幾天的成交額普遍維持於600700億元,大市仍未擺脫整固的格局;不過指數似乎正以橫行取代下跌,反映市底頗強。

早前領漲的一線藍籌大股暫時沉靜下來,由二線股接棒頂上,股份輪流炒上的情況又再重復,是筆者意料之外。 不過,細心一想,市場上仍有大量三四線股尚未開車,不排除大市要等到籠底的最後一隻狗股也被炒上,方才見頂。  到时候,真是“Every dog has its day!”

內銀內險股幾乎全線造好;至於內房板塊,大型內房股固然表現出色,但二線內房的升勢更是誇張,例如綠城中國(3900)、恆盛地產(845)和寶龍地產(1238)則分別大漲14%14.8%20.7% 內房板塊急漲,明顯是市場以人行下調內銀存款準備金為借口,炒作一番,炒家把溫總再三強調壓抑房價的措施從來都是堅定不移的言論,早已拋至九霄雲外。

其實,儘管後市去向未明,但炒家的熱情卻從沒有冷卻下來。 昨天提及勝利管道(1080)走勢對辦,可繼續持有至該股急升之時;言猶在耳,勝利管道今天便進帳接近7%,收報1.08元,跟筆者前天定下的目標價1.1元相差不遠。 由於勝利管道還未公布全年業績,若看去年半年度的成績表,其基本因素並不吸引,故此筆者前天推介此股時表明是單看其形態走勢作出買入決定。 既然該股今天急升,短炒一族應該已有賺頭,可以考慮先行沽出獲利。

至於上周一(213)提及的好孩子國際(1086),推介當日的收市價為2.39元,今天則收報2.94元,短短7日升幅已達23% 翻看好孩子國際今天的盤路,買盤實在相當積極,放在2.8元那一球多的沽盤輕易被掃走,股價全日徐徐而上。 中線來說,筆者認為好孩子國際仍然有力再上,不過筆者卻選擇沽出該股,換入至今天升幅相對遜色的博士蛙國際(1698) 

換馬的原因,是筆者認為兩股均屬同一板塊,但今天表現卻相差太遠,因而估計博士蛙或會追回落後。 其次,是由於筆者翻看港交所的中央結算系統參與者總持股量紀錄,發現好孩子國際出現了一點變化。 雖然筆者還未清楚當中的變動有何啟示,但反觀博士蛙國際有超過46%的股份分別由瑞信和花旗銀行持有,加上高盛手上的5.95%股份,即是有超過半隻博士蛙是由大戶揸貨,給筆者一定的持貨信心。

當然,換馬有一定風險,筆者或會估錯,因為好孩子可以繼續強勢,再升多一兩天,而博士蛙也未必一定需要追回落後,但邏輯上筆者就做了上述的推測。 

雖然手頭仍有股份值得推介,但今天筆者實在太累,還是推至明天才談論吧。

2012年2月21日

不要偷步買貨

恆指今天收報21,478.72,升53.93(0.25%),成交額646.28(港元,下同)

昨晚美股休市,歐洲三大指數造好,但升幅一般。 港股失去道指作參考,今天似乎失去方向,雖然指數波幅200多點,但是全日忽上忽落,炒即市者或會感到無所適從。 然而,全日來看,管指數曾經跌過接近200點,但最後仍能以升市作結,恆指亦在日線上留下一個鎚頭, 走勢比筆者預期中好,這種模式的調整,反映市底尚算硬淨。 當然,大家仍要提防20,80020,999點之間有龐大數量的牛証,淡友很難抗拒這塊肥牛肉。

另外,現階段筆者未知大戶是否仍然留守大市,還是早已悄悄離去,抑或有新的大戶進場。 因此,筆者還要觀察多一至兩天,看看大市調整的幅度及成交量的變化,才作定奪。

個股方面,昨天提及的勝利管道(1080),今天表現出色。 而且,筆者留意到報章上有些財經專欄也開始推介或分析這股份;雖然看圖方法有點不同,但大致上均是看好該股。 筆者暫時認為勝利管道還可多走幾步,持貨者不需急於沽貨,耐心等待該股急升的一刻。

看圖索股,確實比分析及消化宏觀經濟數據容易,但圖表始終暗藏陷阱,故此信心不宜太大,在刻下市況,更不要嘗試偷步買入,墮入走勢陷阱。 例如早前升得如火如荼的匯銀家電(1280),本來正營造一個圓底形態(1),初步走勢算是對辦,可惜上周公司突然發出盈警,表示去年純利將會大減,股價應聲單日急瀉16%,偷步買入的話,能大嘆倒霉。 就算股份的形態營造得如何完美,要一天尚未確認,太早買入或多或少總要冒上風險。

其實,最近筆者也留意到不少股份突然急升,成交大增,圖表上出現一支大陽燭,之後的一兩天股價縱有回落,但沽壓不大。 很明顯,這類股份正“疑似”營造旗形形態,不過筆者絕不會試圖偷步買入;原因是過去因此而繳交的學費,實在太多。

筆者建議讀者可記錄近日急升的股份,留意這些股份過數天的走勢,說不定也會有點收獲。

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2012年2月20日

勝利管道突破三底形態

恆指今天收報21,424.79,跌66.83點(0.31%),成交額705.47億(港元,下同)。

前日人行宣布下調內銀的存款準備金率50點子,中港兩地股市今早齊齊造好。 恆指開市後不久即升近270點,高見21,760。 然而,下午卻是另一境況;上証指數僅微升6點,而恆指更倒跌收市。

筆者早前說過,若然指數企穩21,000點,則策略上將以中長線為主。 因此,上周五筆者替客戶管理的基金倉也作出相應的增持行動,買入少量股份。 為何只是“少量”? 原因是恆指每次上破250天線後,一般都會有短暫的回調,或許是部分較早入市的投資者見所持股份賬面利潤可觀,先行套利,因而令指數有機會返回接近250天線的水平。 故此,若見股份回落時沽壓不大,指數仍能守於該線之上,後市仍然樂觀。

儘管如此,今天恆指留下一顆明顯的陰燭,成交增加(圖1),筆者估計未來兩天調整還會持續,故可趁機買貨,但不用過於急進。

圖1

上周提及筆者手頭上有十多隻股份,形態尚待確認;今天部分股份有點突破,在此先談論其中一隻:勝利管道(1080)。

勝利管道主要從事設計、製造及加工運送石油及天然氣用的螺旋埋弧焊管。 集團截至去年6月為止,半年度營業額下挫34.5%,股東應佔溢利更暴跌8成多。 管理層解釋業績差勁是由於中國政府採取新的嚴格措施,因而令建設管道的工程有所延誤。 同時,國家的管道項目減少,也大大減低集團生產設施的使用率。 若單看其業績,投資者或會認為該股還未屆吸納之時。 不過,業績始終是歷史數據;即使勝利管道還未公布去年全年業績,但刻下的形態走勢已指出該股出現買入訊號。

日線圖顯示,勝利管道自去年11月開始營造三底形態,歷時3個多月,期間成交低迷,反映大戶可能密密收集(圖2)。 及至上周該股股價仍在形態的頸線(約0.92至0.93元)附近徘徊,成交逐漸縮減。 今天該股開車,股價衝破頸線區域,收報0.97元,收於該區域之上,成交增加。

現時困擾筆者的是,雖然該股的成交有所增加,但並非屬於“激增”,因而令筆者對其走勢不敢過分樂觀。 暫時以三底形態去估計,量度目標價為1.1元,跟其250天線頗為接近。 若該股跌穿頸線,成交明顯增加,宜先行止蝕。

圖2

2012年2月15日

是否轉勢?… 鈔票比股票好炒

恆指今天收報21,365.23,升447.4(2.14%),成交額822.67億(港元,下同)。

港股終於打破上周悶局,今天大升440多點,再度上破21,000點;未來數天要密切留意的,是指數能否企穩該位。 另外,成交是騙不到人的指標,今天成交金額大幅增加,雖然仍未滿足筆者心目中的所謂大成交,但是升幅算是明顯。

當然,大市早前由一線大股開始,一直炒至三四線股,不排除再“翻兜”一線股份後便宣告“玩完”;這種炒法,過往也曾經出現,不是什麼奇聞。 因此,筆者對後市暫抱審慎樂觀態度。

今天升市,主要由本地地產股領漲,再加上滙控(5)及中移動(941)推波助瀾,整個下午恆指一直在高位橫行。 本地地產股上升2.8至6.1%不等,當中以恆地表現最佳。 至於中移動,雖然今天只漲1.8%,較指數為少,但成交激增,尤以掛在80元大關的1球多沽盤迅速被掃走最為壯觀。 中移動走勢凌厲,值得跟進,讀者可參考去年6月24日一文有關該股的買賣策略。

至於和黃(13),今天收報78.3元,升2.8%,股價剛好處於其250天線。 本月7日一文已經指出若然和黃能夠企穩該線,後市看93元,暫時看法未變。

至於令筆者飲恨的電盈(8),其股價一直在2.7元附近徘徊,表現硬淨。 雖然電盈今天未有跟隨大市大升,但筆者認為該股已差不多完成旗形形態,或許在未來一兩天內有所突破,筆者的老客戶的3元目標價,絕對不是奢想。

其實,另一個令筆者對後市感到樂觀的原因,是許多二線股份均呈現雙底、圓底或旗形等形態,大部分處於形態的頸線位,將破未破,故此未來數天的走勢十分關鍵。筆者手頭上暫有十多隻形態尚待確認的股份,一旦形態確認,成交配合,便會全面追貨;到時候,筆者也會逐一在本欄跟進。

最後是題外話,近一兩天中銀香港(2388)發行的紀念紙幣,成為全城熱話。 無他,售價150元的紀念鈔一轉手便升值數倍,鈔票比股票好炒,怎不教人為之瘋狂。 舊同事T先生便跟筆者表示,其家人昨天全家動員走去排隊,由於中銀改變派籌辦法,一次過把未來數天的認購籌全部派發,T先生全家最後分得15個籌,認購了15張紀念炒。 門口的炒家亦即時以1,600元收購紀念鈔,結果T先生一家單日便賺了21,750元的淨利潤,實在比炒股票好賺。

2012年2月13日

看好好孩子

恆指今天收報20,887.4,升103.54點(0.5%),成交額619.37億(港元,下同)。

繼上周的上落格局後,今天港股繼續出現拉鋸局面,不要單看指數上升,便以為大市走出方向,實情是成交縮減,氣氛淡靜“悶到爆”。

暫時,好淡兩方勢均力敵,各有造好造淡的理由,現時只差一個燃點,去觸發大市突破悶局。 若不理會報章上的利好利淡評論,筆者眼見的是基金相繼作出減持行動,例如惠理(806)最近便減持了華耐控股(1020)、晨鳴紙業(1812)和南車時代(3898)等股份。 事實上,乘著今次升浪,許多股份已經錄得頗大的升幅,基金在現水平的確有很大誘因去沽貨套利。 而且,如果基金短期內真的看好後市,買貨步伐大多是勢凶夾狼,絕少慢慢“買上去”,讓散戶有機會一同搶食。 再加上上周有報道指出,內地養老金遲遲還未入市,原因是有關方面認為現時不是投資的上佳時刻。 因此,主觀來說,筆者覺得格局似是派貨居多。

等候,是現時筆者唯一的策略。

今天沒有比較矚目的股份,除了雨潤食品(1068)因為發出盈警而導致股價暴跌兩成外,其餘大部分股份表現尚算平靜。 不過,由於內地傳出繼續堅定執行壓抑房價措施的消息,內房股下挫3至8%不等,中國海外(688)跌4.83%,算是跌幅較少的一員。

上周提及會談論好孩子國際(1086),今天繼續。 目前,要數人口老化最嚴重的國家,日本可謂名列第一。 只要看看該國的人口分布圖,便會為日本的新生代感到擔憂;有說日本不出十年內,每兩個成年人,便要肩負供養一個老年人的重擔。 面對如此悲哀預測,惡性循環下,日本本國的出生率,長期處於低水平。

日本鄰近中國,日本走過的路,一直是中國的學習材料。 日本上世紀因開放匯率而導致迷失20年,讓中國目睹泡沫經濟最可怕的一幕,亦令阿爺對匯改持有非常謹慎的態度。 同樣地,日本的人口老化,中國沒可能視若無睹。 日本算是幸運,在成為了發達國家,財富有一定的積存後,才要面對老化的問題。 然而,中國自實施一孩政策後,人口雖然得到有效控制,但是國家尚未出現全面小康之前,學者們已紛紛指出中國將會很快重蹈日本的老路,正是所謂的“Premature Aging”。

其實,一孩政策早已被詬病為中國人口過早老化的主因,各界預期未來中央雖不至於大力鼓勵生育,但也會逐步放寬民間的生育計劃。 故此,可以預期,內地的嬰兒出生率將會穩步上升。

短期而言,今年是龍年,是中國人一向視為的吉年;因此,今年的出生率勢將大幅增加。 以此推斷,從事嬰兒及小童用品銷售的企業,理應最能受惠,而市場亦對此早有共識。

目前,在港上市的嬰兒及小童用品銷售股,主要有四隻:好孩子國際(1086)、隆成集團(1225)、青蛙王子(1259)及博士蛙國際(1698)。 基本上,筆者認為以上四股皆值得買入作中長線持有。

不過,若從中央結算系統持股紀錄去分析,筆者則較為鍾愛好孩子國際。 翻看港交所(388)披露好孩子國際的最新資料,首5大中央結算系統參與者,分別是香港上海滙豐銀行、摩根士丹利、瑞信、德意志及渣打銀行,持股量佔總數的5成3。 這5大參與者中,有4間為大戶慣常使用的外資大行,反映基金大戶持有該股重貨。 另一方面,好孩子國際的主要股東,分別有主席宋鄭還、韓資基金未來資產(Mirae Asset)、CRF Enterprise及The Capital Group等基金,持股量超過52%。 從上述數據可見,散戶對該股的參與度相對較低。

好孩子國際今天收報2.39元,沒有升跌。 翻看圖表,雖然該股走勢飄忽,但是股價尚算在其上升通道內運行(圖1)。 好孩子國際短線走勢比較難測,筆者認為比較適合作長線持有,食其大浪。

圖1

2012年2月10日

現在應作壁上觀

恆指今天收報20,783.86,跌226.15點(1.08%),成交額772.55億(港元,下同)。

正如本周一(2月6日)所說,大市在今周均呈現上落格局;雖然恆指數度上試21000,但是最後仍然未能企穩這關口。 一般來說,事不過三,三次嘗試,無功而還,指數今天即出現明顯回落。 最近細價股熱炒,瘋狂程度超出筆者的估計,市場不問因由追炒三四線股份,幾可嗅到有點“燶味”。 事實上,很多股份今早高開後便一直回落,部分甚至轉升為跌。

筆者跟客戶表示,指數三次試頂後回落,板塊亦由一線股炒至三、四線股,儘管還未能夠肯定大市已經見頂轉勢,大調整將至,但是刻下買股的值博率不高,除非一心買來作長線投資,否則現時實在不是投機的時候。 筆者由始到終,策略十分堅定,指數在21,000樓下,仍以短炒上落為主,越接近21,000,整體上持貨越少;若然指數企穩21,000,成交配合,大市發生質變,買賣策略才會由短線變為中長線。

前日提及炒風擴散到風電板塊,昨天風電及相關設備股幾乎全線造好。 然而,板塊表現始終受到大市氣氛左右,風電板塊上至從事銷售風力發電的龍頭股龍源電力(916)及金風科技(2208),下至經營及管理風電場的中國風電(182)和製造風電機組設備的中國高速傳動(658)及中國航天萬源(1185)均無一幸免,今天全部低收。 筆者於昨天及今早分注沽出龍源電力及金風科技,雖然未能摸頂沽貨,但是策略上算是做對。 其實,相比起其他再生能源股,風電股今天表現算是不過不失。 反觀太陽能板塊,跌幅由5%至11%以上不等,表現最差的是龍頭股保利保利協鑫(3800)。

至於周二談論過的中國中冶(1618),周三急升後調整了兩天,成交亦見縮減,屬好現象,可以繼續收集作長線投資。 筆者部分客戶也在2元樓下開始累積中冶,見股價今天高開後回落至2.05元,詢問應否套利。 筆者便苦口婆心的把當初的策略重新朗讀一次,強調買入該股時應有長線持貨的心理准備,若然一心投機,便應該見好即收,馬上沽貨。 儘管如此,筆者估計中冶仍有機會調整至2元樓下;若非見有大量沽盤或壞消息出現,到時候應該是趁低吸納。

另外,老客戶的中國銀行(3988),今天筆者繼續替其減磅,在3.3元沽出1萬股。之前的減持行動,沽出價均在3.34元或以上,今天沽貨價應是最差的一注。 筆者也沒有辦法,眼見利淡指標出現,再遲一點沽貨相信價位只會更差。 筆者一直強調,現時沽貨最難之處,是不知道沽貨後能夠在那個水平買回;是否太早或太低沽出,事後才會知道。

現時,從恆指牛熊証的街貨量去看後市,雖然21,000至21,599點之間的區域均有大量熊証累積,但是下望20,400至20,599點的區域,牛証數量也不遑多讓。 究竟大市會從現水平上衝多700多點殺盡熊仔,還是多跌300點去屠牛,實在很難估計。 因此,筆者才會認為現時應該是靠邊站,作壁上觀的時候。

另外,有讀者詢問有關好孩子國際(1086)一股。 由於最近事忙,筆者將會下周一談論該股,抱歉讀者苦等。 不過,先作聲明,筆者持有該股,認為該股是值得收集作中線持有的股份。

2012年2月8日

炒風吹到風電股

恆指今天收報21,018.46,升319.27點(1.54%),成交額760.94億(港元,下同)。

今天升300多點,閣下預計到嗎? 坦白說,筆者只是估計指數會微漲一點,完全估不到在此水平還可以單日再抽升超過300點。 或許是命中注定,投資(機)者永遠都不能猜透大市的走勢。 不過,翻看各大報章的財經專欄,便會發現多了看淡的聲音;今天之升,似乎印証大市總是跟財演及分析員們的說法(記著,是說法,不是看法,人可以是口不對心的)對著幹。

現時,準確一點計算,250天線正在21,032點,今天指數跟該位相差只有約14點,可是能否企穩,則要看看未來數天大市的表現和成交金額。 筆者願意犧牲數百點的利潤,去等待指數確認企穩於這條“天地線”。

今天內銀板塊再度造好,除了民行(1988)及中信銀行(998)外,其餘七行全線上升。 至於內險板塊,五保全部上漲,當中以新華保險(1336)升幅最大,升5.17%。

二、三線股方面,昨天談論的中國中冶(1618),今天大漲9.52%,收報2.07元。 其實兩周前,中冶股價處於大約1.85元水平的時候,筆者已對客戶表示該股值得買入作中長線持有,當時部分客戶有點猶豫。 正如昨天所說,筆者並不建議把中冶看作短炒股。 或許是需有心理準備持貨一段時間的緣故,加上之後該股再度跌穿1.8元,客戶更是不感興趣。 今天中冶開車,筆者並不太過錯愕;因為今天不升,明天也會升,這只是時間的問題。

今天紙業板塊炒上,除了理文(2314)升幅較少外,玖紙(2689)、陽光紙業(2002)及森信紙業(731)分別上升6.83%、7.95%及12.79%。 然而,筆者前日所指未被炒上的板塊,卻是風電及相關設備股。 雖然今天風電股開車,但筆者認為該板塊仍有上升空間,當中以今天升幅不大的龍頭股龍源電(916)較為值博。 不過,若論長線投資的話,筆者反而較為喜歡金風科技(2208)。

回說恆指,今天兩大重磅成份股滙控(5)及中移動(941)雙雙發力,分別進賬1.82%及1.22%,前者更是升近早前提及的70元水平。 至於買賣滙控的策略,讀者可翻閱1月31日一文,在此不贅。 反而電盈(8),筆者真的有點“跌眼鏡”;老客戶心中那個3元的目標價,或許可以成真。

2012年2月7日

“天”與“地”的界線

恆指今天收報20,699.19,跌10.75點(0.05%),成交額614.15億(港元,下同)。

今天大市又是先升後回。 恆指開市不久便升172點至20,881.85,之後反復回落至全日最低20,649.27,最多曾跌60多點,儘管尾市跌幅收窄,唯收市仍微跌10點。 筆者昨天表示,大市短期內將呈現上落格局;現時未知是大戶力托指數沽貨,還是好友稍作休息,然後繼續北伐。 這種上落市的波幅會逐漸收窄,才走出新的方向。

筆者現時只是作壁上觀,或做些短線買賣,要全面出擊,還看21,000點這個重要關口。 市場上一直把250天線看成“牛熊分界線”;現時250天線正處於21,000點附近,因而令該位變得更為關鍵。 筆者眼中,短期內21,000不僅是牛熊分界線,甚至是天堂與地獄之間的一道屏障,原因是若然指數企穩21,000之上,筆者認為大市可謂重生,而應市策略亦將徹底改變,會以中長線持股為主,短炒為副。

雖然很多一線股份已經上升乏力,但是和黃(13)的走勢卻是一個例外。 和黃上周傳出再次食橙,將收購奧地利Orange,市場認為收購價合理,刺激該股股價造好。 上周五和黃升穿雙底形態的頸線,成交配合,昨天和今天稍有輕微回落,但成交縮減,實屬利好。 筆者覺得可於現價買入,估計和黃如能企穩其250天線(約78.8元),上升目標應可直指去年8月高位93元(圖1)。

圖1

最近市場正在玩尋寶游戲,皆因每天都有5至6隻三四線股錄得兩成以上的升幅。 由於細價股大多市值較細,股價身輕如燕,往往突然暴升,能夠滿足一夜爆發的心態,於是一向是散戶最愛,筆者也是老散一名,當然不會自命清高,偶然坐一兩次順風車。 不過,不是幕後人的話,挑選細價股便只能靠自己;而筆者亦只會留意那些股價長期處於低位,但仍有成交的股份。 若然股價跟輔助指標呈現背馳,那就更值得注意。 昨天被炒上四成多的南海石油(76),股價跟RSI背馳,便是很好的例子。

上周五表示本周會談談中國中冶(1618)和好孩子國際(1086)兩股走勢,今天先講起前者。 記得去年,本欄曾經說過中冶是筆者心目中的四大頹股,並建議在去年底前都不要考慮這隻股份。 然而,新的一年,股份理應也有新開始。 其實,中冶從其招股價6.35元下跌至今天的收市價1.89元,股價已經跌去7成多;就算該股09年上市時留有水分,但至今可謂蒸發了大部分。 現時中冶市值仍有54億多元,不算太小。

中冶股價反復回落了兩年多,最近突破兩個月來的橫行格局(圖2),雖然沒有明顯的買入訊號,但筆者認為其股價似是企穩於20天和50天線之上,有機會上望250天線,(2.47元附近),跟現價約有3成的升幅。 中冶有實質業務,並非炒概念的細價股或庄家股,因此也不能期望它突然單日暴漲兩成。

圖2

2012年2月6日

短期內仍有上落市

恆指今天收報20,709.94,跌47.04點(0.23%),成交額721.35億(港元,下同)。

大市今早先升258點,最高見21,015.55點,之後便一直拾級而下;下午大約二時半曾倒跌120點至最低20633.13點,全日波幅380多點。

今天走勢極具意義,因為指數曾升穿21,000,除了超額完成筆者的預測的上升目標(請參考1月26日一文),亦宰殺了20,800至21,199點之間區域內大部分的熊証。 日線圖上,恆指今天留下一支陰燭,雖然成交不算很大,但也有點增加。 筆者估計,未來幾天指數或會在20,600至21,000點這個範圍內上落,一線股份及成份股暫時不宜沾手。

當然,大市究竟只是中途休息,然後繼續再上,還是大調整將至,現時還需觀察數天,才能下定論。 愚見認為,除非指數能夠以大成交(單日成交超過1千億元)再度上破21,000點,繼而企穩該位,大市才有機會轉勢;否則,現時仍只能作反彈看。 事實上,去年8月5日港股以大成交暴挫千點,留下一個巨型的下跌裂口,要補回也絕非易事;加上近三個月來,每日的成交金額普遍在700億元樓下,反映基金大戶還未大舉入市。

一線大價股升幅已巨,中移動(941)今天先升後跌,在圖表上營造了一枝大陰燭,疲態盡顯。 滙控(5)情況稍為好一點,但也似是將近見頂。 兩大重磅成份股如此表現,指數走勢難言樂觀。 四大內銀全部下跌,二線內銀縱有成員造好,但再看內險股表現,短期內金融板塊可謂氣數已盡。 另外,筆者太早沽出的電盈(8)也先升後回,最後倒跌接近2.3%。 筆者上周已建議老客戶為其倉內的8號仔減磅,好言相勸後老人家仍然堅持己見,筆者亦頗感無奈。

大股氣氛暫時逆轉,二三線價股卻各自各精彩。 可是,也不是所有細價股也被炒上,是故筆者上周表示雞犬皆升的情況未必一定出現。 當然,這難得的細價股盛宴,筆者也不會放過;就如今天升幅榜榜首的南海石油(76),筆者便短炒了兩次,雖然利潤不多,但計及持股的時間和風險,也值得慶賀。

其實,只要留意南海石油今天的走勢,翻看分鐘圖,便會發現該股呈現了一個頗為完美的杯狀帶柄形態(A Cup with a Handle)(圖1)。 早上的一段升幅,接著是營造杯身,下午2時43分再以大成交突破杯柄,讓筆者上下午各炒一轉。 然而,這些股份只能獨享,很難提供給客戶買賣,原因是上落車的反應要求甚高,難有時間讓客戶慢慢思考及決定。 南海石油今天最多曾大漲5成,最終仍升43%,收報0.465元。

近日,大市已經把太陽能、航運及藥業等板塊輪流炒上,市場上的落後股已經買少見少。 不過,筆者留意到,仍然有一兩板塊尚待炒家寵幸,明天把答案告訴大家。

圖1

2012年2月3日

鬥大膽博雞犬皆升?

恆指今天收報20,756.98,升17.53點(0.08%),成交額634.39億(港元,下同)。

昨天筆者說過市底硬淨,今天得到進一步印証。 雖然有感大市已屆升浪末段,但是在沒有匯控(5)和中移動(941)兩大重磅藍籌的庇護下,指數依然堅挺。 當然,由於很多一線股份升幅已巨,投資(機)者開始轉移陣地至落後及二三線股份。

上周四(1月26日)指出內險股中,平保(2318)及國壽(2628)早已飆升,離各自的50天線很遠,而財險仍受制於50天線;當時表示落後的財險(2328)有機會追上,不然就是上述兩股作出調整。 昨天財險終於上破50天線,成交增加,今天再下一城,曾大漲5.8%至最高11.26元,收報11.12元,仍升4.5%。 其實,筆者跟客戶也跌了眼鏡,因為今早大家也在11元樓下分批沽清了倉內的財險,下午看見該股企穩11元後越升越有,便索性不看,免得“眼冤”。

不過,令人“眼冤”的不只財險,日前沽出的電盈(8),今天走勢同樣凌厲,大升4%。 在本欄時常提及的那位老客戶,今天聽罷筆者的意見後,仍不願沽出,坦言沒有3毫子的利潤的話,暫時不會走貨。 其實,筆者只是建議他把電盈減磅,也不敢幫他清倉,因為在刻下市況,什麼事情也可以發生;萬一電盈一口氣衝上2.8元,到時候筆者真的不知道如何面對老人家。

近日市場呈現板塊輪流炒上的格局,今天便到藥業股接棒。 主力研發、製造及銷售心血管類藥物的四環醫藥(460),今天急升10.3%,收報3.12元。 最諷刺的是,筆者昨天才跟客戶分析這家公司的業務,又謂索羅斯也在該股上市時買入了不少股份,客戶也頗感興趣,怎料機會卻瞬間即逝。 而生產抗生素的聯邦制藥(3933)也進賬了9.5%,收報5.52元。 另外,分銷藥物的國藥(1099)和上海醫藥(2607)亦分別大升11.7%和8.3%,連帶規模較少,主要做疫苗分銷的泰凌醫藥(1011)也升9.5%。 這令筆者想起,在去年底(12月30日)的“竹戰股海”一文,筆者曾經指出正留意著一隻半新股,股價已比招股價下跌了7成多,當時所指的便是泰凌,可是最後忘記跟進,實在罪過。

然而,1月12日介紹的“悶蛋股”載通(62),不知不覺間股價已從當日的16元附近,升至今天最高17元,最終收報16.98元;耐性終於得到回報。

今天另一件趣事,是筆者的大老闆的女婿把其倉內的持貨徹底沽清。 女婿是於去年8月9日(即恆指連跌6天,從22,000點樓上直插至19,000點附近那次大跌市的最後一天)大手入貨,當時筆者也以為他可以順利撈底,而大市也曾經反彈上21,000點。 然而,“有食唔食,罪大惡極”,貪勝不知輸的後果是保不住手上的兩千點利潤之餘,接著大市繼續南下,最終要見全年低位16,170後才真正止跌回升。

女婿是某大外資銀行的資產管理部門主管,理論上在市場資訊及投資分析上應該極具優勢,可是今天清倉,也只是平手離場;難怪有那麼多客戶經常埋怨銀行的投資計劃,回報率那麼低。

現時,大家關心的可能是,究竟升浪會不會在下周擴散到三、四線股,達到雞犬皆升的壯觀場面。 筆者翻閱報章,及部分網上討論區,有些博客表示已經買入了細價股,等待今趟升浪的寵幸。 然而,筆者覺得,由於過去兩三年細價股的庄家賺得很盡,小股民死傷無數,屍環遍野,大眾早已對細價股心灰意冷,轉投輪商懷抱去炒輪証。 因此,這次細價股未必一定跟炒。

由於篇幅太長,下周才討論好孩子國際(1086)及中國中冶(1618)的走勢。

2012年2月2日

市場開始搵嘢炒

恆指今天收報20,739.45,升406.08點(2%),成交額751.74億(港元,下同)。

歐美股市昨晚全面造好,各指數紛紛報捷,今天港股甫開市已經跳空而上。 筆者今早向客戶表示,恆指有機會直上21,000點。 客戶問筆者是否上調指數上升目標,筆者謂自己早在農曆新年前已經定下恆指今浪目標為20,800(可看1月19日一文),其後因看見坊間開始同樣以此為上望目標,才於年初四把目標略修改為20,600至21,000點。 今天指數已經進入目標範圍,筆者依然維持同樣策略,除短炒外,有貨繼續持有或逐少沽出,無貨則莫追。

正如前天估計,滙控(5)果然帶動恆指再度上升,該股收報66.95元,漲3.2%。 至於前兩日的領漲股中移動(941),今天走勢相對遜色,只微升0.2%,收報79.85元。 現時,好友似是輪流利用這兩大重磅成份股去推動指數北上,加上近日升市時成交增加,跌市時成交縮減,呈現大漲小回格局;若然恆指真的升抵21,000點,大笨象要見70元也不為奇。

經過前一兩天的好淡爭持,好友又重奪發球權,今天升勢亦頗為全面;內銀、內房及內險股皆有好表現。 五保九行全部造好,當中以新華保險(1336)大漲8.5%最為凌厲。 至於其他板塊方面,除了太陽能股全線上升外,機械設備股也值得留意;在該板塊內,上至中聯重科(1157)及三一國際(631),下至第一拖拉機(38)及中國龍工(3339)的走勢同樣對辦。 筆者的愛股中國龍工似乎開展新的升浪,可以跟進。

就筆者觀察,升浪已經擴散到二、三線股,很多沒有好消息的股份也可以因為追落後而照升如儀,市場開始出現“搵嘢炒”的情況,這點值得大家注意。 筆者覺得現在大市是飛龍在天,但也可以突然亢龍有悔。

然而,單看前日雙雙大跌的鋼跌股馬鋼(323)及鞍鋼(347)也可以企穩其50天線上,刻下市底強勁卻是不爭的事實。 因此,筆者也短炒了中國重汽(3808),今天於4.4元買入,4.55附近便走貨,賺點快錢便算。 至於老客戶的中國銀行(3988),幸好筆者日前沒有被震走,今天繼續替其在3.38元適量減持,至今已經沽出了一半持貨。 筆者不知道中行還可以多走幾遠,因此只是見升才沽,務求儘量拉高平均的沽貨價。

至於電盈(8),筆者也按耐不住在2.47元清倉了,沽出價差強人意。 筆者眼見8號仔在2.5元附近爭扎,心想該股應屆強弩之末,怎料最後仍是跟隨大市破關而上。 正如客戶所說,“賣仔莫摸頭”,應該對一成的回報率感到滿足。

另外,筆者也有留意好孩子國際(1086)及中國中冶(1618)的走勢,明天再談。