短炒套利，長線持有

恆指收報24,303.07，跌93點，成交833.59億(港元，下同)。 今天大市算是比較平靜，沒有太大波動；指數早上在24,400點樓上大約100點內上落，下午則跌穿該位，大部分時間在24,350和24,250點之間穿插。

上星期本欄提及的中國3D數碼(8078)的股權(8382)，正確的最後交易日應該是今天，抱歉誤導了讀者。 今天早上這股權曾經在開市後不久衝上到0.016元，對比上周五的收市價0.011元，上升了0.005元。 讀者不要小覷這5格差價，因為它已代表了45%的升幅。 面對突然其來的上升，T先生當然不會放過這獲利機會，而他亦幸運地在全日最高位0.016元清倉，比他的買入價0.012元大賺3成多。

筆者笑言，以這個回報率比較，已經可以跟索羅斯看齊，因為其量子基金多年來的平均年回報率，也是大約3成多。 因此，買賣其實無須太多，一年看準一次機會，已經能夠跑贏很多基金經理。 當然，炒賣細價股或股權，大多數人都不會“瞓身”，筆者也不太建議“盡地一鋪”的投資(機)策略。

至此為止，雖然第一個情景(Scenario 1)某程度上算是發生了，但是T先生的投機方案仍然管用，原因是中國3D數碼的股權今早的升幅只是曇花一現，股價很快便幾乎打回原形。 中國3D數碼(8078)今天收報0.049元，上漲了8.9%， 而其股權(8382)則收報0.012元，上升9.1%。 只要股權價(0.012元)加供股價(0.015元)一天跟正股價(0.049元)還有點折讓，情景二(Scenario 2)仍有出現的機會，即包銷商於供股後把正股炒上。

T先生亦在下午再作馮婦，重新買入中國3D數碼的股權，買入價和股數跟上星期的完全一樣。 因此，筆者對這股權的事態發展仍抱有很大興趣。

近來筆者主力短線買賣，在本欄亦多說了投機的文章，難免給讀者們一種熱衷短炒的感覺。 其實，筆者替客戶管理的基金倉，倉內仍然持有匯豐(5)、建行(939)及中移動(941)等大型藍籌國企。 雖然看見指標後知道大部分股份短期內已經見頂，但筆者仍然一股未沽，也不打算出貨套取利潤；原因是這些股份在年頭時已被納入倉內的長線部分，既然是長線，便不會因為蠅頭小利已隨便沽掉。 再說，如果在現水平賣出，筆者也不肯定應該在哪個價位重新買入；若然大市續升，倉內一點成分股都沒有的話，到時候很難享受大市帶來的升浪。 這種部署，筆者在今年開始時曾經談論過了。

中線方面，筆者近來沽出了國泰(293)和恆鼎(1393)。 雖然價位不是太好，但仍算是有點可觀利潤，就不太介懷了。 如果每次都要求自己摸盡高低，食盡波幅，其實也挺辛苦的，而且也不容易做到。