進入直路

美國第二期的量化寬鬆措施(QE2) ，未出爐，已叫市場先興奮。 QE2的厲害之處，在於還未公布實施的內容和時間，卻已提供無限的想象空間。 一句“錢多浸死人”，原來真是威力無窮。

常言道，“升市勿估頂”；可是，財經版的專欄卻天天替讀者們預測指數何時見頂，何時造淡，結果大市一直跌不下。 今天下午來個絕地反彈，加上一個過千億元的成交額，再次印証以上的傳統智慧。

今天的市況，有兩點值得記存。

第一，資金繼續流入落後的板塊，今天內銀和內地保險股的升勢便是一例。 筆者的其中一個客戶S，日前大手買入工商銀行(1398)。 今早大市有點山雨欲來的跡象，筆者提醒客戶S要小心風險，還在苦惱替他計算break even price。 及至下午，一切煩惱便隨著恆指大漲而盡消。 工行在6元又再見有大戶出手，今次的主動買入比兩天前(周一)的還要多，高達20多球，為該客戶及本欄基金倉的持貨，打了一支強心針。

第二，市場開始有轉炒二線股的跡象。 前天說過，筆者必須為客戶管理的投資組合跑贏大市；昨天便替組合買入了海信科龍(921)。 入貨的原因非常簡單，只是跟隨惠理(806)對該股的增持。 其實，筆者買入後也曾坐艇一會；不過今天該股大升8%，手上持貨已有利潤，算是替客戶追了點回報。 另外，筆者亦打算為客戶及基金倉購入一點汽車股，至於是哪隻股份及多少股數，則視乎明天該股的走勢及市況而定，購入後定必馬上在本欄公布。 其他二線股的例子，包括筆者的愛股福和(923)、天業節水(840)等等。

筆者認為現時強勁的“市底”，可以靠觀察身邊的人和事去解釋。

首先，筆者所屬証券行，近日突然出現一些很久沒有“蒲頭”的公司客戶，帶來實貨沽售。 假如連這些“震極唔走”而又有超強耐性的老股民都對大市產生“畏高症”，在老散不敢持貨的情況下，大戶又有誰可宰呢? 一個還未全民皆股的股市，大漲小回的機會很大。

其次，集資千億元的友邦一天還未完成招股程序，大行仍然要繼續支撐著大市，好讓這隻超級巨股安然上市。

最後，筆者發現每次任總出來公開提醒投資者要注意風險之後，大市一般還有一段可觀的升幅。 雖然筆者沒有統計過任總講話跟大市見頂，其間相隔的天數多少，不過肯定這個“任氏指標”的參考性甚高，Bloomberg可以考慮研發這個產品，筆者相信一定有市場。