要懂進與退

恆指收報22,901.08，跌59.55點，成交額633.87億(港元，下同)。 今天又是苦悶的一天，雖然指數上下波幅接近200點，但是很多股份的成交都是沉靜無比，原因無他，眼見恆指市盈率只有12倍，持貨者心知跌也跌不死，但無貨者又認為不跌不跌還須跌；當一方不願沽，另一方也不願撈，結果只會是買賣兩閒。

指數一天比一天接近250天線，陰乾式的下跌，最叫人感到難受。 筆者認為大市短期以向下為主，縱使中間偶有反彈，但整體上仍是進一步、退三步。 因此，如果只能做long，除非閣下能夠捉中底部，否則市況一旦逆轉，隨時又被套牢；情況就像趁著潮退時到海邊捉魚，必須步步為營，因為萬一突然潮漲，隨時沒頂。

現時筆者每天也有點買賣，但數量和金額很少，而且盡量縮短持貨的時間，可以的話，避免持貨過夜；即是說，很多時候都以即日鮮為主。 這樣一來減低持貨後市況突然變差的風險，二來為了保持手上資金的靈活性，以便在更低位時有足夠子彈買貨。 畢竟筆者相信刻下仍是牛市，若然指數真的跌至(或甚至跌穿)250天線，到時候應該是換馬以及吸納優質股的良機，而不是跟著大隊一起沽貨離場。

雖說短炒，但上周買入的龍工(3339)仍未沽出。 龍工昨天除淨，派末期息0.1元。 強勢股在大市氣氛不佳時調整相對較少，但在市況轉佳時火速作出反彈；計入除淨因素，龍工股價在近日跌市中可謂相當硬淨，今天甚至倒升，因此理應屬於強勢股一員。 不過，話分頭說，大市見底前，強勢股普遍是最後一批下跌的股份；看見龍工仍然企硬，筆者因而只博反彈，未敢“瞓身”買入。

筆者上周提及買入的汽車股，今天亦已沽出獲利，該股是中國重汽(3808)。 持貨不足三天便沽貨，原因是看見該股今天升勢突然轉急，始終花無百日好，尤其是在跌市裡，每次的急升反彈，應是減倉或獲利的時刻。 中國重汽是筆者心目中的好股，堅持沽出，只因相信將來一定可以在低位買回(希望如此吧!)

至於即日鮮，筆者則短炒了昂納光(877)。 看中昂納光也單純因為此股下跌多時，如數連續的陰燭，可以數上19支之多(圖1)。 讀者可能會問昂納光的走勢嚴格來說不算是“連陰”，會否影響當中判斷? 其實道理簡單，只要中間出現的陽燭沒有破壞下跌的趨勢，點算陰燭數目時便可以跳過那些陽燭了。

圖1

上周T先生跟筆者表示，將會放多點精神和時間在外匯買賣上。 對於T先生這樣的安排，筆者一方面惋惜在股場上暫時失去了一個戰友，同時也互相勉勵一番。 筆者一直認為T先生選股眼光獨到，買股後未能大獲全勝，只是買入和沽出的時機有點偏差，以及風險注碼控制等問題所致。 而T先生本人也承認，他過往只顧進攻，忽略了退守。

或許，刻下的市況，正在考驗大家退守的能力。