準備屠牛？

恆指今天收報18,917.95，大跌537.36點(2.76%)，成交額535.5億(港元，下同)。

今天其實不想寫blog，不是因為跌市令筆者心情欠佳，而是市況實在太一面倒向下。 今早開市不久，指數已經急跌300多點，接著在低位徘徊，其間反彈乏善足陳。 以為3時後開始有點像樣的反彈，可惜臨近收市前淡友繼續乘勝追擊，最後幾乎要在全日最低位收市。 好友今日全程挨打，總結一個字：慘！

上周五提及的思捷環球(330)，今天再瀉接近兩成，跌穿了10元，收報9.8元；計及今天的跌幅，該股於五個交易日合共下挫超過5成。 一間4年多前市值曾經高達1,700億港元的國際服裝品牌企業，於一周內公司貶值了一半，市值不足130億元，實在令人唏噓。 經上周業績公布後，由於思捷少賺了98%，現時其市盈率(PE)已逾160倍；相比佐丹奴國際(709)不足17倍的市盈率，可謂自慚形穢。 短期內，若然思捷的市盈率要收窄至80倍或以下，理論上其股價便需要多跌5成，即是跌至5元以下。 這個可能性，在刻下的市況，有誰敢去否定？

今天另一值得留意的股份，是煤炭板塊的中煤能源(1898)。 中煤能源一開市便一直下跌，其間跌幅跟思捷勢均力敵，直至上午10時30分，該股宣布停止買賣。 筆者執筆時，中煤仍然未有交待停牌的確實原因。 不過，有消息指出中煤母公司在山西的礦井發生事故，10人遇難，因而礦井需要停產。 老實說，國內煤礦每隔一段時間便發生礦井意外，已不是新鮮事，現在這個壞消息，正好為淡友提供一個造淡的借口。 如果意外一定發生，只怪中煤這次事故，來得太不合時。 然而，中煤上午停牌，可謂停得合適，起碼可以暫時“止跌”，否則今天的跌幅可能跟思捷的一樣可悲。

回說大市，上周筆者指出19,000點以下的牛証街貨量龐大，淡友隨時上演一幕“倚天屠牛記”。 早前筆者也表示，18,900點是重要關口，跌穿該位事大；今天險守此線之上，可惜指數再度跌出短期的上升通道外，未來一兩天的走勢十分關鍵。

未知周三聯儲局的會議講話，會否為好友帶來另一次D-day。

勝獅受惠航運股轉勢?

雖說太陽之下無新事，但祖國同胞的欺詐門法卻是層出不同。 今早看見有報道指，內地有些不法果販，把水泥灌入紙箱內層，藉以增加重量，提高整箱蘋果的售價；真是“挖空心思，塗滿廢紙”。 盡管不懷好意，但極具創意，加上整個過程非常花費功夫和時間；筆者不是誨盜，但亦不得不說聲：絕！

今天本應繼續介紹重農行(3618)，但又見有幾隻股份的走勢值得討論，故此要重農行暫時讓路。

今早筆者收到公司的一個“師奶散客”的落盤，要求在3元沽出勝獅貨櫃(716)。 由於當時勝獅的股價只是2.8元左右，筆者對該名客戶表示嘗試幫她排隊掛沽，卻心想能夠即日沽出的可能性不高。 直到收市後，該客戶來電詢問是否已經把她的持貨沽出的時候，筆者才恍然知道勝獅臨近收市前8分鐘開始炒上，最後高收3元正，大漲7.1%。 筆者慨嘆，有時不得不佩服師奶們“收風”奇準。

其實，勝獅炒上，不是完全無跡象可尋。 2008年金融海嘯之後，有著相當明顯周期性的航運股在過去兩年可謂載浮載沉，板塊內各成員的股價表現只算是中規中矩；雖不淪落至被市場打入冷宮，但就絕對沒有受到股民的寵幸。 可是，其實部分航運公司早在去年第3季已經開始陸續把各航線的運費上調。 近日，報章亦廣泛報道集裝箱運費已經提高，某程度上反映集裝箱船的運力需求開始緊張。 依照這個方向推斷，便不難解釋製造貨箱的勝獅早晚會接棒炒上。

云云航運股當中，筆者比較看好東方海外(316)，原因是去年集團把內地的物業發展業務全部出售，現在是一隻純正的航運股。 而且，套現後所得的豐厚現金，為該股加添了一點私有化的可能性。 昨天東方海外上破雙底形態的頸線(圖1)，成交亦見配合，簡單地量度上升幅度，已經可見90元。

另外，筆者錯沽的恆鼎(1393)今天再下一城，收報7.47元，上升3.4%。 可是，觀察其餘三隻煤炭股(1088、1898、1171)的表現，再回看恆鼎在圖表上所造的十字星，大概可以預料恆鼎明天大有可能作出調整，必須注意的是恆鼎一向是上得急、回得快的股份。

除了要留意煤炭股外，筆者認為鐵礦股(例如中國鐵鈦(893))的走勢亦值得留意，因為澳洲的水災不會單單形響煤炭的運輸。

圖1

中石油，追落後

近日有讀者追問為何“真正受惠三農政策的股份”遲遲未有“下篇”；筆者打開自己這個“豆泥”blog，才發現該篇博文不見了，或許是筆者在存檔時不小心丟掉到某些地方。 無論如何，先在這裡向讀者們賠個不是；然而幸好筆者記性不錯，對自己手寫的文章尚有點記憶，明天將會補回下篇。

股市回升，又是把焦點放回大藍籌和大國企的時候了。 去年五大上升藍籌中，中銀香港(2388)成為狀元，而中海油(883)則位列榜眼，全年升幅5成多；中海油股價今天再創新高。 反觀同是受惠油價上升的中石油(857)卻相形見絀，往年升幅不足1成。

日線圖上，中石油正在營造一個複式頭肩底形態(圖1)(若看周線圖會更為明顯)，股價暫時受制於頸線約10.5元。 至於能否升破，則可能需要油價走勢的配合。

說起石油股，原來本欄於去年10月6日提及的光匯石油(933)，已經上漲了不少。 這顆金莎，由介紹時的3.24元，到今天的收市價4.16元，不知不覺間升了接近3成。 不過，相信正如大部分讀者一樣，由於筆者曾經表示看不懂該股的走勢，因此並沒有買貨，亦不會有“吃不到的金莎是酸的”感覺。

另外，日前聽見新聞報道，澳洲東北部的昆士蘭遇上聖經預言災難式的水災，區內多個礦場被逼停產，估計災情需要兩至三個月才能結束；市場預料全球能源價格有機會因而大幅上漲。 事件的影響很快便反映在煤炭板塊上，煤炭四子今天股價造好，當中以恆鼎(1393)的升幅(3.6%)最為顯著。

如果認為油價會突破100美元大關，煤炭價格會因為供應減少而上升(中國在冬夏兩季的耗煤量較高)，油煤這兩個板塊會是不俗的短炒對象。

筆者相信短期內石油股和煤炭股的表現會比較突出。

圖1

魯莽但不超錯

恆指今天下午跌幅擴大，收報20,248.9，跌477.78點(2.31%)。

基金倉內的股票組合亦榮辱互見，兗州煤業(1171)繼昨天大瀉7.2%後，今天續跌6%，收14.78元。 面對如此驚嚇場面，如果筆者仍說毫無懼色，實在有欺詐之嫌。 老實說，筆者原本也認為兗煤今天跌勢會稍作喘定，但事與願違。 今天該股價跌量升，沽軍實力不容小覷。

圖表上兗煤仍未出現利好訊號，欲撈底的讀者可以暫時稍等；至於好像筆者持貨的話，也不用太“灰”，因為筆者看見接近尾市時段開始出現積極的買入盤，雖然似作試水溫，但不排除明天好友發難，畢竟RSI顯示該股已經進入超賣區。

不過賽後檢討，筆者是次實在魯莽，錯估淡友實力，過早入貨。

兗煤今次暴跌，原因是中央要控制國內通脹預期，嚴控物價及公共企業加價。 內地電企無奈變成犧牲品，一方面不可上調電費，但另一方面卻面對不斷上升的煤價，經營環境早已非常困難，於是齊齊上書上大人要求幫忙減輕經營成本。 因此，發改委便要求主要煤炭企業維持煤炭價格穩定，一是年度合同煤價不能變，已漲價的煤炭企業要在6月底前退回；二是國有煤炭企業、行業龍頭企業要帶頭保持市場煤價基本穩定，不能帶頭漲價。 若有關煤炭企業不聽勸誡，擅自提高合同煤價，發改委將按“價格法”有關規定予以查處。 消息一出，煤炭股應聲下跌。

筆者細閱該篇報道後，認為發改委只是要求煤企維持煤價穩定，不可加價，但卻沒有命令煤企減價；煤企的盈利理應沒有受到太大的負面影響。 故此，筆者認為市場可能把發改委的消息看得過分悲觀。 可是，市場的力量有時不是太理智的；同船的人當中有人發癲弄沉整條船，筆者也只可自責上錯船或太早上船。

如果兗煤跌穿筆者的止蝕價，基金倉亦會沽出或減持該股。 至於倉內另外兩隻股份，長建(1038)及澳優(1717)分別一升一跌，暫時保留。