恆指今天收報20,790.98，升268.72點(1.31%)，成交額631.38億(港元，下同)。
自博士蛙國際(1698)於上月中股價因核數師辭任而暴瀉，繼而停牌後，民企股在過去半個月陸續爆煲。 業績差勁或賬目出現問題的固然跌得四腳朝天，死有緣故。 然而，就算公司賺錢，大股東未有跳船的，市場一樣可以找個理由去讓股份跌得有理；旭光(67)日前的大跌，便是最佳的例子。
當然，筆者並非表示旭光全無問題，正所謂“空穴來風，未必無因”，股份被拋售、股價被“質”，無論如何公司總有點責任。 不過，就最近的民企風暴而言，“水退”導致資金鏈斷裂固然是問題所在，但中小型民企輪流被洗倉，已經不單是個別民企本身的問題。 這次“民企板塊”的系統性風險，筆者估計部分是核數師和投行大戶合演的一場大龍鳳。
筆者一直認為，“吃得咸魚抵得渴”， 既然股民享受了民企股的快速增長，那麼便要有承受民企管治風險的能耐。 若然選擇了戰機的高速，或多或少就要放棄民航機的穩定。 投資(投機)民企其實並不可怕，儘管民企每隔一段時間便集體“發瘟”，但不得不承認民企股是最能快速致富的股份，騰訊(700)便是其中的經典。
可是，近年來國策傾向國進民退，同一行業，國企和民企所受到的待遇相差甚遠，民企的經營環境日益困難。 例如上周五筆者談論過內地的油田鑽探服務及相關設備股，表示中海油田服務(2883)比宏華集團(196)及安東油田(3337)較為值博。 雖然當時筆者純粹以博追落後的心態去選股，但就算從投資的角度作比較，筆者仍會堅持選擇中海油田。 為何?
正如數位讀者的高見，貨比三家，市值及規模較小的宏華及安東油田由於基數相對較低，營業額及利潤確實有權翻幾翻。 從營業增長的速度去衡量，兩股股價的上升空間遼闊。 就以宏華為例，公司去年轉虧為盈，全年純利1.68億元人民幣。
可是要留意的是，長期以來，宏華超過7成的收入來自國際市場。 在陸地鑽機方面，國際市場的比重更高達9成以上。 宏華這個“往外扒”的情況，其實正是內地市場缺乏公平競爭機會給予民企的結果。
早前宏華的主席張弭就曾經向傳媒表示，內地整個行業的現狀是投入不足、壟斷和不開放。 對於十二五計劃大力鼓勵頁岩氣的開發，張氏不表樂觀，因為現時內地的習慣是國企和央企擁有參與的優先權，民企只能在有限的領域競爭。
短期內，國企瓜分大餅，民企僅能分到餅碎的情況不會有任何改變。 在可見的未來，中海油田等一眾國企的優勢仍會維持。 因此，若然繼續看好中國經濟的話，筆者認為中海油田仍會是三者中的首選。
2012年4月4日
2012年3月27日
博中海油田追落後
恆指今天收報21,046.91，升378.05點(1.83%)，成交額551.16億(港元，下同)。
不要看見指數今天進賬超過接近400點，便以為大市“有景”；實情是，大市成交低迷，沉悶依舊。 承接道指昨晚大漲160點，今早恆指便跳升250多點後，全日便一直在高位維持窄幅上落的格局，及至尾市再度抽升，顯示狼市繼續主宰著港股走勢。
當然，升市始終值得高興，至少許多早前連跌8、9天的股份終於一吐烏氣，今天來個像樣的反彈。 水泥板塊全線造好，但表現有點兩極化。 龍頭股安徽海螺(914)、在日線圖上累積了連續9支陰燭的金隅(2009)及西部水泥(2233)分別急漲7.56%、7.02%及9.72%。 至於亞洲水泥(743)、台泥國際(1136)及華潤水泥(1313)則分別上升1.03%、0.99%及3.44%，相形見拙，未知明天會否追回落後。 不過，筆者認為，同一板塊內的股份表現差別如此巨大，可能只屬“之前跌得越多，反彈越大”的現象。
本地地產股方面，不論豬營狼營，今天齊齊上升，當中以信和(83)升勢最為凌厲，大漲6.34%。 至於昨天本欄提及的新世界發展(17)，亦有不俗升幅，兩天以來已經進賬9%。 可是，筆者愚見，新世界差不多升近下跌通道的頂部，短線來說應有止賺的準備，若然認為現時處身狼市的話，便應該見好即收。
就以中電信(728)為例，筆者於上周三(21/3)表示可博該股反彈，之後兩天也分注小量買入，今早見其股價急升便立即在4.34元沽貨止賺，雖然只得4%的淨利潤，但在刻下市況，筆者不敢貪心，寧可保持靈活性。
另外，今天筆者也有留意到一個自己甚少觀察的板塊：油田鑽探服務及相關設備股份。 該板塊內今天升勢較為矚目的，非安東油田(3337)莫屬。 安東油田昨天公布去年全年業績，營業額為12.59億元人民幣，上升32%，但盈利大跌接近34%至7,700多萬元人民幣。 然而，安東油田今天卻大升逾16%，收報1.15元，把同一板塊的宏華集團(196)和中海油田(2883)比下去，兩股分別只漲2.68%及0.9%。
相比宏華和安東油田，中海油田無論在市值(宏華、安東油田和中海油田的市值分別大約為36億、20億及170億元)或業務規模上，都比前兩者優勝；加上其國企身份，有中央眷顧，其實不愁訂單。 中海油田早前連跌7天後，雖然這兩天只造了兩顆十字星，但輔助指標RSI及STC顯示該股呈現超賣(圖1)。 筆者認為，可開始分注撈底博反彈。
圖1
不要看見指數今天進賬超過接近400點，便以為大市“有景”；實情是，大市成交低迷，沉悶依舊。 承接道指昨晚大漲160點，今早恆指便跳升250多點後，全日便一直在高位維持窄幅上落的格局，及至尾市再度抽升，顯示狼市繼續主宰著港股走勢。
當然，升市始終值得高興，至少許多早前連跌8、9天的股份終於一吐烏氣，今天來個像樣的反彈。 水泥板塊全線造好，但表現有點兩極化。 龍頭股安徽海螺(914)、在日線圖上累積了連續9支陰燭的金隅(2009)及西部水泥(2233)分別急漲7.56%、7.02%及9.72%。 至於亞洲水泥(743)、台泥國際(1136)及華潤水泥(1313)則分別上升1.03%、0.99%及3.44%，相形見拙，未知明天會否追回落後。 不過，筆者認為，同一板塊內的股份表現差別如此巨大，可能只屬“之前跌得越多，反彈越大”的現象。
本地地產股方面，不論豬營狼營，今天齊齊上升，當中以信和(83)升勢最為凌厲，大漲6.34%。 至於昨天本欄提及的新世界發展(17)，亦有不俗升幅，兩天以來已經進賬9%。 可是，筆者愚見，新世界差不多升近下跌通道的頂部，短線來說應有止賺的準備，若然認為現時處身狼市的話，便應該見好即收。
就以中電信(728)為例，筆者於上周三(21/3)表示可博該股反彈，之後兩天也分注小量買入，今早見其股價急升便立即在4.34元沽貨止賺，雖然只得4%的淨利潤，但在刻下市況，筆者不敢貪心，寧可保持靈活性。
另外，今天筆者也有留意到一個自己甚少觀察的板塊：油田鑽探服務及相關設備股份。 該板塊內今天升勢較為矚目的，非安東油田(3337)莫屬。 安東油田昨天公布去年全年業績，營業額為12.59億元人民幣，上升32%，但盈利大跌接近34%至7,700多萬元人民幣。 然而，安東油田今天卻大升逾16%，收報1.15元，把同一板塊的宏華集團(196)和中海油田(2883)比下去，兩股分別只漲2.68%及0.9%。
相比宏華和安東油田，中海油田無論在市值(宏華、安東油田和中海油田的市值分別大約為36億、20億及170億元)或業務規模上，都比前兩者優勝；加上其國企身份，有中央眷顧，其實不愁訂單。 中海油田早前連跌7天後，雖然這兩天只造了兩顆十字星，但輔助指標RSI及STC顯示該股呈現超賣(圖1)。 筆者認為，可開始分注撈底博反彈。
圖1
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