是否轉勢？… 鈔票比股票好炒

恆指今天收報21,365.23，升447.4(2.14%)，成交額822.67億(港元，下同)。

港股終於打破上周悶局，今天大升440多點，再度上破21,000點；未來數天要密切留意的，是指數能否企穩該位。 另外，成交是騙不到人的指標，今天成交金額大幅增加，雖然仍未滿足筆者心目中的所謂大成交，但是升幅算是明顯。

當然，大市早前由一線大股開始，一直炒至三四線股，不排除再“翻兜”一線股份後便宣告“玩完”；這種炒法，過往也曾經出現，不是什麼奇聞。 因此，筆者對後市暫抱審慎樂觀態度。

今天升市，主要由本地地產股領漲，再加上滙控(5)及中移動(941)推波助瀾，整個下午恆指一直在高位橫行。 本地地產股上升2.8至6.1%不等，當中以恆地表現最佳。 至於中移動，雖然今天只漲1.8%，較指數為少，但成交激增，尤以掛在80元大關的1球多沽盤迅速被掃走最為壯觀。 中移動走勢凌厲，值得跟進，讀者可參考去年6月24日一文有關該股的買賣策略。

至於和黃(13)，今天收報78.3元，升2.8%，股價剛好處於其250天線。 本月7日一文已經指出若然和黃能夠企穩該線，後市看93元，暫時看法未變。

至於令筆者飲恨的電盈(8)，其股價一直在2.7元附近徘徊，表現硬淨。 雖然電盈今天未有跟隨大市大升，但筆者認為該股已差不多完成旗形形態，或許在未來一兩天內有所突破，筆者的老客戶的3元目標價，絕對不是奢想。

其實，另一個令筆者對後市感到樂觀的原因，是許多二線股份均呈現雙底、圓底或旗形等形態，大部分處於形態的頸線位，將破未破，故此未來數天的走勢十分關鍵。筆者手頭上暫有十多隻形態尚待確認的股份，一旦形態確認，成交配合，便會全面追貨；到時候，筆者也會逐一在本欄跟進。

最後是題外話，近一兩天中銀香港(2388)發行的紀念紙幣，成為全城熱話。 無他，售價150元的紀念鈔一轉手便升值數倍，鈔票比股票好炒，怎不教人為之瘋狂。 舊同事T先生便跟筆者表示，其家人昨天全家動員走去排隊，由於中銀改變派籌辦法，一次過把未來數天的認購籌全部派發，T先生全家最後分得15個籌，認購了15張紀念炒。 門口的炒家亦即時以1,600元收購紀念鈔，結果T先生一家單日便賺了21,750元的淨利潤，實在比炒股票好賺。

心態改變，孤注一擲

恆指今天收報23,892.84，跌114.54點，成交額略增，有723.58億(港元，下同)。 大市上午造好，下午轉跌，看來投資者對美國聯儲局會議及今晚會後其主席伯南克的講話有點顧慮，部分好友也許先行沽貨套利。

現時筆者還未能看清指數去向，原因是雖然恆指於日線圖上剛造了一支明顯的陰燭，成交亦有所增加，但指數仍然守於下跌通道的頂部之外。 而且，從另一角度去看，恆指近半年來某程度上營造了一個雙底；如果短期內的調整幅度不大，能夠重拾升軌的話，目標可以直指28,000點(圖1)。 當然今年是“狡兔年”，筆者覺得大市走勢不會如此簡單。

圖1

今早T先生跟筆者表示，他昨天替自己的投資組合來個大掃除，把倉內的蟹貨完全沽清，再將套現的資金全部放進一隻股票上。 筆者對他的行動大惑不解，問他為何有此大改變，以下是筆者跟他在MSN上的對話。 事先聲明，對話內容千真萬確，絕無吹水；為求傳神，筆者沒有更改當中任何內容，只是刪除了一些比較兀突的字眼，部分用語可能比較粗鄙，希望讀者(尤其女性讀者)見諒。

T = T先生，筆 = 筆者

T：I closed all my positions yesterday dayend... cut all losses and put all in at 2331...

筆：Why?

T：Let 8078 wins make over other losses... and start fresh again...  one year has 250 trading days... I can’t let boat time take up too many trading days

筆：Why all at 2331?  I think you can put some at...

T：No why...  just feel like it...

筆：Ok... feeling is also important to a professional trader...  but just think that it’s too risky to put all the eggs in the same basket

筆：The reason you got on boat is you seldom cut loss…

T：一個很大的問題是，我資金得一注錢，但看的股票太多… 依家開始，我一係唔買，一買便all in... win 要win big... 現在只集中看中大價股

筆：但蝕的話，也會lose big

T：Yes, win big or lose everything

筆：你可以將錢分成兩部分，一份做day trade，一份買長線… 我哋日日對住個市，唔可能只係hold long... 如果突然有隻股跌60%，你一定會好想撈底博反彈

T：唔理，我要win big

筆：其實，你面對的問題，我在去年已經反復思考了多次，最後才想出將錢分成兩部分去玩的策略… 你信我，我哋做交易員，就好似日日響妓院做看更，好難忍得住唔去嫖妓… 你想響妓院做個道德委員會的主席，最後只會落得精神分裂的結局

筆：除非你自殘雙目，以後無得睇股，你就可以hold long

T：我… 浪子回頭

筆：浪子回頭回不了，嫖客嫖妓嫖一世… 我太了解你… 作為朋友，還是真心的建議你，凡事不要太過孤注一擲

筆者把股市當作妓院，買股說成嫖妓，用字遣詞上或許有點市井和不雅，但無非也想反映股市裡的引誘太多，交易員每天面對大升大跌的股份，實在有幸有不幸。 成功的交易員或投資(機)者，必須有著超強的心理素質，擇肥而噬，才能獲得最後的勝利。

至於T先生選擇買入李寧(2331)，筆者之前的博文已經分析過該股早前曾經在月線圖上造了多支陰燭，值得撈底。 筆者買過，也早已沽出，短期內不會再吃回頭草，因此不明T先生為何如此勇猛。 反而，有一隻昔日的基金愛股，圖表上也有著李寧的相似走勢，明天續談。

最後，由於筆者的疏忽，沒有細心閱讀中國3D數碼(8078)的通告，因此要為昨天的博文作一點補充。 根據中國3D數碼在港交所(388)發布的文件，“綜合計算，合共接獲 3,600份涉及合共8,75,804,492 股供股股份之有效接納及申請，所涉及供股股份佔根據供股可供發行之供股股份總數約509.80%。 因此，供股已獲超額認購及包銷商於包銷協議項下之責任已全面解除。” 簡單來說，由於供股反應超乎理想，包銷商毋須肩負包銷任務。 盡管如此，筆者對該股的分析仍未改變，相信炒上的工作，只是由包銷商換上了其他人。

到底大戶怎樣想？

恆指今天收報24,007.38，跌130.93點，成交額縮減至641.68億(港元，下同)。 假期過後，市況比筆者估計的沉悶，雖然指數上下也有大約225點的波福，但筆者觀察的股份卻相對地平靜。

假期前T先生曾經向筆者提及從中國3D數碼(8078)的股權(8382)所分派的股份將可以在今天到手進行買賣。 其實，上周四(4月21日)，中國3D數碼的股價大部分時間處於0.047至0.048元；T先生已經表示希望在當天沽貨獲利。 如果讀者還記得4月11日一文，筆者提及在中國3D數碼股權的最後交易日，當天T先生曾經趁該股在早上衝上0.016元時沽出套利，然後又再於0.012元買回，準備跟包銷商一起供股。 以T先生的買入價(0.012元)和該股權的供股價(0.015元)計算，他的總成本為0.027元(0.012元+0.015元)。 若然他能夠在上周四以0.048元沽出的話，回報率將會是77%；以是次投機的時間前後不出兩星期來說，成績絕佳。

不過，T先生最後選擇等到今天早上才把中國3D數碼沽出，原因是嚴格來說，這批正股要到今天才送到他的倉底。 若果他在上周沽出，其實是利用T+2這個交收制度來偷步出貨。 當然，偷步沽貨並不算犯法，只是大前提閣下要確保在T+2之後有貨做交收，否則到時候無貨交出，便要在市場上買回(Buy Back)填補，多了一重風險。 對於T先生來說，他並非怕Buy Back這個風險，只是，由於他是券商職員，如果真的有什麼閃失而導致貨不到手，最後只會為其他後台同事平添了很多麻煩。

盡管T先生知道今天將會有很多老散一起沽貨而令股價受壓，但為免節外生枝，他唯有保險一點，等到今天才以AO價0.04元清貨。 雖然賣出價沒有比上周四的好，但回報率仍有48%，算是非常可貴了。

對於這次T先生的投機故事，算是有了一個頗為完美的結局。 不過，雖然中國3D數碼今天收報0.027元，大跌42.5元，但筆者認為故事已經完結。

心水清的讀者應該知道，包銷商在今次供股上，每股的總成本最少為0.025元(0.01元+0.015元)。 而最奇妙的地方是，中國3D數碼今天的最低價為0.024元，只是輕微跌穿了包銷商的成本價。 筆者估計(而又沒有錯誤的話)，當該股跌至0.025元的時候，有心人便會出來“護價”。 另外，筆者相信，對於包銷商而言，今天的收市價只比他們的成本價高出了兩格，要順利把手上大量的貨源沽出獲(巨)利，股價必須要拉高，才有獲利的空間。 因此，筆者大膽估計，今天中國3D數碼大跌，絕對不會是股東們因為看了旗下的3D電影後覺得貨不對辦而沽貨洩憤，反而較有可能是包銷商任由散戶先行在利潤不高的情況下沽貨，好讓貨源重新歸邊，才再炒上。

當然，以上的推斷，純屬筆者一廂情願的猜測，因為筆者不是包銷商的其中一員。

T先生的投機方案(續)

昨天提及T先生投機買入中國3D數碼(8078)的股權(8382)的建議，並討論了兩個可能發生的情景，今天續談。

中國3D數碼股權今天的收市價為0.01元，即現時在港交所掛牌股份的最低法定價格，代表該股權的成交價跌無可跌。 投資者不要看輕這兩格的下跌(中國3D數碼股權昨天收0.012元)，因為跌幅是超過16%了。 其實自今早10時半開始，這權証已經跌至0.01元，也一直維持到收市(圖1)。

好了，現在僅剩餘明天一整個交易日的時間去等待T先生第一個情景(Scenario 1)的出現；筆者估計爆上的機會不大，但並不代表絕對不會發生。

其實，T先生也準備好資金去供股，即第二個情景(Scenario 2)。 供股背後的博弈，就是跟負責包底的金利豐同坐一船(艇?)，希望金利豐會在供股後把收到的正股炒上。 這情景出現的機會相對情景一會大一點，但資金成本增加，而且也不是必定發生。 更正確的說法是，不知道何時發生。

最後的情景(Scenario 3)是，供股完成後，該股(8078)再進行合股，然後向下炒。 大股東或幕後庄家把股份向下炒，也有能耐從小股東身上獲利。 這也是T先生最不希望見到的情景。 不過，筆者認為這種炒法出現的可能性比較低，原因是中國3D數碼本身的資產值有限，與其扭盡六壬掏空公司，倒不如藉著其3D電影概念把股價炒上。

到底最後哪個情景將會出現呢? 筆者十分期待，亦盼望T先生這一次能夠大賺而回。

圖1

T先生的投機方案

今天大市繼續造好，恆指收報24,285.05，升134.47點，成交額增至1,043.59億港元(下同)。

大市今天的升勢，像是對昨天人行上調利率的行動視而不見。 筆者認為，除了是早前各大企業公布的業績對辦外，之前在2月21日一文所說的“新常態”也有一定的作用。 雖然內銀的經營環境將會越見艱難，同行的競爭也非常激烈，但這並不是代表內銀股的投資價值下降；相反，筆者相信各內銀由於一早預見今年銀根逐漸被收緊的境況，管理層有了準備，便越是加把勁去做好業績。

其實，翻看恆指的日線圖(圖1)，可見指數已經上破其下降通道的頂部，加上成交配合，只要後市沒有突如其來的壞消息，筆者認為大市短期內仍有上升的空間。 況且，數據顯示在24,000至25,000點之間，現時囤積了大量熊証，大戶要殺熊，應該不會只讓指數輕輕升穿24,000點便算。

圖1

刻下的市況，縱使尚算安全，但選股的心思不能隨便。

求學時曾經聽過教授的一席話：九流的研究數據，若以一流的簡報技巧去演繹，也可以引起聽眾的興趣；相反，一流的數據，交給九流的簡報員去讀出，只會淪落被漠視的下場。 同樣道理，放諸於股票市場上，亦見有效。

前天早上派發的免費財經雜誌，相信很多讀者也有取閱，筆者亦不例外。 其中篇幅最多的，應該是分析中國重汽(3808)的文章。 基本上，筆者是認同該雜誌的報道及看法，也贊同中國重汽是一間業務良好的公司，其所處的市場也屬朝陽行業，勢頭很好。 可是，如果完全不加考慮，便馬上不問價追入該股，如今應該只會落得坐艇的下場。 再好的股份，如果不慎重挑選適當的買入位，投資回報便會相對地減少；同樣，再差的股票，只要選擇絕佳的買入價，也有機會換來巨大的利潤。 這些情況，在上落市中，效果尤其明顯。

另外，今天T先生向筆者提供了一個短炒方案，在此跟讀者們分享。

相信部分讀者都有聽過中國3D數碼(8078)這隻股份，該公司近來頻頻見報，知名度 大增，與其即將上畫的全球首部3D三級電影不無關係。 由於“講古交易員”不是一個色情博客網，故此電影的內容就此打住，不作詳談，還是回說T先生的見解。

早前未知市場是否憧憬其3D電影的票房將會大收，還是股民估計該股因派發股權而又會成為熱炒對象，中國3D數碼在上月底有過短暫的升浪。 可是，當集團宣布以大折讓供股，供股價是0.015元之後，中國3D數碼的股價便應聲大插。

不過值得留意的是，是次供股的包銷商，正是各大孖沙慣用的券商金利豐。 若果該行負責包底，斷不會要自己蝕本收場。 中國3D數碼現價0.048元，其股權(8382)今天收0.012元，雙雙同樣大跌20%。 T先生建議，如果以0.012元購入股權，就算在下星期一到期後需要供股，成本也只是0.027元(即0.012+0.015元)，比較買入現貨中國3D數碼，仍是划算。 這是他的其中一個理想情景(Scenario 2)，當然最理想的情景(Scenario 1)就是中國3D數碼的股權在到期日前被炒上，那就不用再花額外的成本去搞什麼供股了。 這個情況也有出現的可能，因為8382的現價是0.012元，向下只有0.002元(即兩格)的下跌空間。

至於第三個情景，明天續談。

苦等了九世的股

有時候，吃多少，穿多少，是命中注定的。

要說的，是上周五提及的豐德麗(571)，筆者曾經在過去的博文簡略列出麗新系系內各成員的背景及業務，除了架構重組之外，至今其他因素沒有重大改變。 豐德麗股價跟每股資產淨值折讓了7成多，今天終於得到市場的認同。

其實，豐德麗於今早10時51分在1.3元出現了一個60球的U盤。 當時筆者不明所以，於是向T先生問個明白。 以下是筆者跟T先生在MSN的部分對話内容：

筆者： 看到571那60球的U盤嗎？ 為什麼成交那麼多？
T先生： 不知道。
筆者： 有沒有看我上周在blog寫的？
T先生： 有。
筆者： 571股價折讓了7成…
T先生： 說了九世，在舊公司的時候，我已講了很多遍，它就是不升，吹咩！
筆者： 股價已經橫行了兩年，連你這個長期好友都變灰，應該開車了。

接著，筆者便沒有再留意豐德麗的走勢，只是在中午瞄了其股價一眼，見它升了一點，便在下午開市後在1.33元掛了一個買盤。

3時許，T先生突然在MSN打了571這個號碼，筆者按571一看，我的天！ 三秒過後，心裡說了一句：算了！ 有了上一次“奧瑪仕慘劇”的經驗(詳見去年9月16日一文)，這一次，真的不似末世降臨。

不過，最可惡的是，筆者在1.33元的買盤，只是差一點便成交了；這更印証“命裡有時終須有，命裡無時莫強求”的無奈。

最後順帶一提，筆者買入了同是在上周五談論過的香港興業(480)。 可是，假如今天的選擇是豐德麗的話…

(筆者在寫作此文的時候，一邊看著豐德麗的上升，一邊享受著“有看中，無買到”的痛苦。 豐德麗今天收報1.85元，大漲45.7%；最高曾見1.96元，升幅高達54%。)

T先生炒匯實錄(上)

如果閣下是本欄的長期讀者，相信一定不會對T先生這個人物感到陌生。

上個月T先生炒股炒匯皆不如意，閒談間流露出一點戰敗的頹意，筆者漫不經心的跟他說了一句：“這不是我認識的你”。 可能言者無心，聽者有意，T先生早前“再三”作馮婦，重啟外匯戶口。

其實，筆者知道T先生是“唔賭唔知身體好，唔炒唔知技術高”的一類人，縱使口說無錢，無奈內心技癢，再次落場，筆者並不感到意外。 只是昨天T先生向筆者展示一張炒匯的交易總結，叫筆者有點驚訝。

筆者日常的其中一項職務，是替公司的一些客戶管理投資組合，基金經理把這種工作美名為資產管理，其實跟一般的經紀炒賣大同小異，只是銀碼大了一點而已。 昨天收市後，筆者把自己管理的組合的回報，跟一個新進基金的組合回報比較，發覺自己的組合表現並不遜色。 雖然筆者管理的組合下跌了1.1%，但幸好仍跑贏了同期恆指下跌的8%，與該基金的回報率相約。 筆者將此事相告T先生，怎料他只是哼了一聲，然後把他近日炒匯的成績表電郵給筆者，叫筆者好好跟進。

雖然筆者沒有炒匯的經驗，但是細看他的戰績，也不禁感到嘖嘖稱奇。 在上星期一至五的5個交易日裡，T先生下單158次，全部均能獲利(圖1)。 T先生是採取“scalping”的策略；簡單來說，就是buy at bid及sell at ask，獲利靠食中間的差價(spread)。 這種買賣方式相對安全，不過較難賺大錢，而且相當費神，靠的是“密食當三番”。 當然，實際上的操作也需要T先生的炒功配合，否則全勝的紀錄並不可能。 T先生已經在不足一個月內把本金翻了兩倍，若不是之前他輸得一窮二白，子彈有限，手頭累積的銀彈相信會很可觀。

今早，T先生告訴筆者，他已經釣夠了“魚毛”，是時候準備出海釣大魚，在此預祝他匯海一帆風順。 再過一段日子，筆者會為讀者匯報T先生的成績。

另外，鑒於T先生的故事有很多值得學習的地方，而且也不知不覺間成為了本欄的一個icon人物；筆者打算把那些有T先生出現過的博文重新加上標簽，以供讀者查閱。

圖1

有線得不償失？

恆指收報19,857.07，下挫227.05點，成交不到430億港元；今天的跌市，差不多完全把昨天的升幅蒸發掉，所以話一天的反彈不足論轉勢。

今天基金倉買了福和(923)，這個決定完全是基於看好福和明天公佈的業績而“博一鋪”。 既然是短炒，筆者當然明白風險所在，因此注碼也不會很大；如果情況有變，筆者也會嚴守止蝕。 若果不是大市下調，相信今天福和的股價會更上一層樓。 姑且看看明天開出的業績是符合預期，還是比預期的更好。 同樣因業績預期而炒上的還有承達(2288)，此股今日大升13.3%。 市況不佳，這些股份能夠逆市而上，實屬難能可貴。

再過餘下的兩場賽事，這屆世界盃便會完結。 坦白說，筆者覺得這次4年一度的盛事搞得不太美滿；原因除了是南非當局組織方面的惡評如潮外，負責賽事轉播的本地電視台有線寬頻(1097)在球賽播放權的安排上亦是一大敗筆。 市場估計有線花費數億港元競投回來的轉播權，暫時仍然未能替該台在廣告及其他相關的收入上取得合理的回報，初步顯示公司要在這次賽事達到收支平衡的可能性不大。

筆者很懷念學生年代，每逢世界盃舉行期間全家人挨夜觀看免費球賽的日子。 時代變了，體育賽事也變得非常商業化。 午市沉悶，筆者跟舊同事T先生在MSN閒談，大家對有線在今屆轉播權上損人不利己的做法感到反感。 T先生感慨許多家住天水圍及深水埗的貧窮戶，莫說是觀看球賽的直播，就連賽事的精華片段也只是flash而已。 相反，內地的同胞比我們幸福得多，中央台免費讓國民看過飽，真的能夠做到世界(盃)大同。

這次世界盃，有線不能賺錢之餘，亦輸了名聲；至少筆者不會投資這家公司的股票。

塞車的啟示

昨天早上，筆者上班途中塞車。 起初筆者不太擔心，畢竟不是第一次遇著這種情況，加上已經上車，基本上沒事可做，只有等待。 可是，當等了15分鐘後，筆者極目一看，還是看不見車龍的盡頭，心裡不期然焦急起來，車上的其他乘客亦開始感到不耐煩了。 5分鐘過後，當乘坐的巴士通過車禍的現場，各人才安靜下來。

對於泰國曼谷的駕車一族，每天上班下班時塞車已是家常便飯；因為對塞車的時間及地點暸如指掌，所以塞車並不構成困擾。 筆者以個人經驗，總結出一個道理：人的焦慮和恐懼，大多源自自身對事件或環境的不熟悉，以及不清楚危機需時多久才能解決。

今次全球股市因為歐洲債務危機而大跌，其實跟塞車的情況別無兩樣。 歐豬的債務和塞車一樣，始終會有解決的一天，只是需時多少的問題。 如果乘客一心搭長途車，因為塞車感到不安而中途下車，之後才發覺自己距離車龍盡頭不遠時，必定會後悔莫及。 同樣地，如果投資者在歐洲各國已經著手解決危機時沽出了手上的實力股，到事件完結後，相信也會 “呻笨”。

假如閣下知道歐豬危機在6月後雨過天晴，相信亦會安心持貨去觀賞世界杯。

還記得筆者在5月17日“自律的學問”一文中那位T先生嗎？ 他是筆者的舊同事，在舊鋪時與筆者隔鄰而坐。 在08年金融海嘯期間，大市一直回落，10月時恆指更試過單日蒸發千多點。 現在回想，記憶猶新。 記得當時T先生日日在盤房大喊辛苦，內心難受；真是聞者傷心，聽者流淚！ 由於T先生十分勤奮，閱讀的新聞及分析比其他同事多，因此他清楚知道美國債務危機的來龍去脈，深信問題不會在短時間內得到解決；他曾經說過“這次不同”來指出事態的嚴重性。

筆者對“這次不同”這四個字的印象最為深刻，原因是已故價值投資大師鄧普頓先生(John Templeton, 1912-2008) 亦曾經講過：“這次不同”是投資者最昂貴的成本。 任何人都知道，每次危機出現的方式是不會一樣的，可是危機的發生原因和本質，其實大同小異。 若果事情每次都以相同的形式發生，這個世界就不會有危機。 每次大跌市，說穿了都是因為有限的資金追求價格不斷上升的資產，購買力不斷地萎縮，結果是資產泡沫爆破。

T先生有一點看法是筆者非常同意的，無論你是專業或是業餘投資者，來到股市裡，每天就是在刀鋒邊討生活。 每次虧損都是一個寶貴的教訓。 歷史不斷重復發生，萬變不離其宗。 如果閣下像筆者在08年交了些學費，這次歐豬再度開班時，就千萬不要再重讀了。

自律的學問

筆者本應打算談談國內的電力股，不過由於大市再度下跌，相信讀者們暫時對股票的興趣將會大減。 筆者認為電力股一文，可能需要像近來的IPO一樣，暫避風頭；若明天市況稍為好轉，才再推出。

今天大市非常不濟，最多曾經跌551.93點，收市報19,715.2，仍跌430.23點。 二萬點大關再度失守，筆者看見個股的報價亦不禁眉頭深鎖，故建議各位讀者“若要常歡笑，不要看股票”；希望這十字真言能夠令大家輕鬆一下。

轉另一個話題，筆者曾經閱讀一篇關於投資的文章，當中提及過有三項因素影響一個人投資的成與敗。 這三項因素分別是運氣、知識和情商(Emotional Quotient, EQ)。 雖然我們控制不到運氣，但是知識和EQ卻是可以通過後天的進修和鍛煉去加以提升的。 三者之中，EQ包含的東西很多，當中的紀律(discipline)是筆者認為最重要而又最難改進的一項，原因是它涉及到個人先天和後天的性格。

先跟大家說一件真人真事。 話說筆者的一位舊同事(化名T先生)對各種金融產品皆有所認識，舉凡股票(本地及海外)、期權、期指及外匯等，他都曾經落場參與；雖然未至瘋狂地步，但也可以稱得上半個“炒精”。 日前筆者跟T先生傾談，發現他最近再作馮婦，炒賣外匯。 大家應該知道，由於外匯市場上落快，流通量大，因此是愛好賺快錢、賺大錢之輩成就其宏業的好地方。 不過，亦因為該市場是24小時運作，所以參與者一般都是反應快、身體健壯的人士。

T先生自稱身家不多(這一點筆者不會懷疑)，在08年的金融海嘯中亦損失大半資產；選擇炒匯是抱著以小博大的心態盡快賺點資本，再戰股場。 他用500美元開倉，花了大約一個月炒上至2,400美元。 雖然本金少，但從增長幅度來看，他已經把資本增值了差不多5倍。 由於他看好美元對其他貨幣的走勢，所以一直買入美元(USD)，沽出歐羅(EUR)、瑞郎(CHF)及加紙(CAD)。 在3個多星期裡，T先生日炒夜炒，形勢大好，事事暢順；他連一元幾毫的獲利機會也不放過，單是這種毅力已叫筆者佩服得五體投地。 而他亦跟自己承諾，只要堅持多一會，就會套現，暫時離場。

T先生一直小心翼翼，相當理性，幾乎食盡中間的所有波幅，自信心亦與日俱增。不過自信漸漸成長的同時，自負也悄悄地不斷膨脹；悲劇偏偏就在最後的一局發生。 T先生相信自己的眼光，感性地認為歐羅跌得太久太多，會物極必反。 因此，他突然轉為看好歐羅，博其反彈。

結果怎樣，相信有留意外國新聞的都會猜到。 T先生最後爆了倉，之前的所有利潤統統付諸流水；筆者也替他難過。

死因聆訊：其實T先生的運氣一直很好，亦具備炒家的判斷力；若論炒賣的技巧及功力，T先生絕對遠遠在筆者之上。 可惜在最後的一注，他心存僥倖，放棄自己之前的分析和立場，看錯方向站錯邊後，卻未能自律，結果沒有止蝕，敗北離場。

這個故事雖然悲劇收場，但是發人深省。 自律的重要性，由此可見。