有貨分段沽，無貨不要追

恆指今天收報19,688.7，大升622.16點(3.26%)，成交額939.23億(港元，下同)。

若不是買了熊証的話，持貨者今天應該“飲得杯落”，因為昨天恆指上破50天移動平均線後，今天再下一城，加上成交大增，後市像是一望無際。 好友今天殺得性起，19,600點以下的恆指熊証全部死光，部分處於19,600至19,799的熊仔亦朝不保夕，難保明天高開後即時死亡。

今個升浪，催化的因素很多。 歐洲第二輪峰會雖然被押後舉行，但由於傳出中國及部分新興國家同意通過國際貨幣基金組織(IMF)提供更多資金去幫助歐盟救市，令市場覺得歐債問題得到解決的機會大增。 另外，溫總又放口風，表示宏觀經濟政策將會“適時適度預調微調”，被市場演繹成阿爺可能放水，港股即時如魚得水。

上周三(10月19日)，筆者曾經指出大市反彈應該未完，近日升市是最好的佐証。 然而，筆者不是死抱著股份不放；相反，筆者一直在減持，現在為客戶所管理的倉底，資金跟持貨大約是五五之比。 減持的原因，是筆者認為近日的升市，純粹是由市場氣氛主導，沒有實質因素去支持。 近來很多美國企業所公布的業績皆比市場預期為差，內地仍然面對經濟硬著陸的可能性；至於歐洲，歐元區內的債務情況更是沒有好轉。 因此，整體來說，基本因素未有重大的改善。

當然，早前跌市時，大市跌到大家不相信，現在市況好轉，升勢亦可能會比大家預期的更好。 正如筆者今早在14元樓下沽出了中國海外(688)，就是一個反面教材。 中國海外下午升至最高14.82元，讓筆者後悔得死去活來。 這也証明，有時候，“未能貼市”也是一種福氣。 情況就好像一個經歷過海嘯的人，遇到一個微微的浪花沖上岸邊，便被嚇得雞飛狗走；反而那些站在山上，遠離海邊的人，卻不會受到潮漲潮退的影響，可以看得更加通透。 “貼市”的人，每天都站在岸邊的最前線。

今天另一個現象是升勢算是頗為全面。 早前是一線股份率先跑出，然後稍作中途休息，二線股接力炒上。 近日看見部分三四線股突然爆上，再配合今天一線股份再度上升，是否顯示大市將近見頂，筆者暫時不太肯定。 不過，愚見認為策略上持貨者應該逐步減持，畢竟大市不會一直升個不停。 相反，無貨者由於先機已失，現時不宜再為著上望數百點的蠅頭小利而冒險追貨，始終值博率有限。

至於大市短期走勢，明天再利用圖表跟大家分析。