三小陽，一大陰

執筆之時，電視正直播滙控(5) 在倫敦舉行投資者策略日的會議，魚與熊掌之間，筆者選擇寫blog去也；原因是滙控管理層的講話及決策，成效不會立竿見影，亦不會對大笨象的股價有突然利好的作用。

恆指今天 收報23,291.8，跌44.2點，成交額753.27億(港元，下同)。

指數今早曾經上過23,500點，可惜時間超短，之後便反復下跌，一直要跌到23,230點附近，大約早上10時30分後才開始作出反彈。 雖然中午仍能收於23,400點之上，但午市時再度南下。 指數在最後一分鐘以大陰燭作結，加上成交增加，看來大市仍然有一段日子未能擺脫反復回落的格局。

從恆指日線圖(圖1)上可以得知，現時指數受制於下跌通道的頂部以及其50天移動平均線，由於前三天的陽燭未能得到大成交的配合，加上今天跌市卻伴隨成交增加，後市不容樂觀。 筆者初步估計，恆指有機會要跌回250天線，方覓得支持。

圖1

當然，鑒於現時陸續有新股招股上市，筆者相信各投行為了托市保持氣氛，沽貨時也不會沽得太狠。 不過，由於未來有數隻股份的集資額也頗為龐大，市場上總有點資金會被新股抽去。 刻下坊間有很多評論謂今年5、6月的市況跟去年的有點相似，這點筆者大致上認同。 然而，無論是投資或投機，最重要還是閣下的應市策略。 就筆者看市而言，可能因為現時恆指市盈率不足13倍，可謂要跌也跌不死，但無奈亦沒有大升的條件，炒波福早已是市場的共識；再看看今天大市全日上上落落，便知道只要不貪心，賺點小錢是不太困難的。

上周本欄分析了中石油(857)，認為買入的良機可能已經出現；今天該股最高曾見10.98元，收報10.8元，比上周五微升了3%。 至於上周提及的中國中鐵(390)今天繼續反彈，高收4.05元，比筆者的沽出價還高出了很多；如果讀者有跟進，應該比筆者獲利更豐。

近日筆者繼續傾向留意那些連跌多天的股份，也買了一點貨；由於市況不穩，每隻股份的注碼不多，有點像打游擊戰，或許明天才在這方面多加討論。

最後，話題一轉，筆者想談談太平洋實業的權証(2910)。 由於這隻權証已過最後的交易日，現在已經不能在報價機上找到這權証。 既然買賣已告一段落，那還有什麼值得討論呢？

如果有留意該權証最後一天(即周一)的買賣情況，便會發現其開市價是0.01元，但最後卻高收0.018元，即大升了80%。 看了筆者上周的分析而沒有追入的讀者，可能會有點不快。 筆者當天全日看著該權証的買賣盤，早上其成交一直在0.01元，要到午市後才開始“發神經”爆上(圖2)。

筆者估計當天追入這權証的，大概只有兩類買家。 第一類是決定買入後供股的；這類買家一心供股，根本不會理會價位的上落，故此就算最後大升8成，相信沽出套利的人不多。

第二類則是那些博反彈的超短線投機者。 由於該權証開市時早已跌至最低的0.01元(不計那些從M機以低於0.01元買入的買家)，往後每一格(價位)的升幅便是10%。 如果閣下買入後，股價上漲了3個價位，即表示已經擁有3成的利潤。 試問一個普通的短線炒家，面對3成的利潤，能夠抵受不沽貨獲利的誘惑嗎？ 要記住大前提是周一是最後的交易日，短炒者必定沽出，只是時間遲早的問題。 還有，既然一心短炒，不打算供股的話，注碼必定不大。

靜心細想後，能夠狠狠地賺它一筆的人，其實鳳毛麟角，因此不必太過介懷。

圖2