中菲未開戰，淡友先小勝

恆指今天收報19,735.04，跌229.59點(1.15%)，成交額518.1億(港元，下同)。

周六內地宣布再度降低存款準備金率0.5%至20%，市場人士認為是央行審視經濟增長下行的風險大增後才急忙出招，把是次下調行動視為亡羊補牢，令一直以來存款準備金率下降則股市上升的慣例失效。

現時歐美市場各有難處，利淡因素一大堆，下調存款準備金率刺激港股的能力相形見拙。 自恆指跌穿100天線後，250天以下的移動平均線已不管用。 然而，計及今天，指數已連跌8天，亦在日線圖上造出“七連陰”；技術上，大市已具備反彈的條件，問題只是現時在19,400至19,799點之間的區域仍是牛証重貨區所在。

雖然部分處於19,600至19,799的牛仔已被宰殺，但筆者相信就刻下的牛証街貨量數據去推算，縱使恆指已從5月頭高位21,385.3，調整了超過1,650點，未來一兩天仍有下跌的可能。 亦因如此，筆者眼見港交所(388)跌破115元也不敢貿然撈貨。

說起港交所，之前筆者表示115至120元是重要支持區。 現在跌穿，如何是好？ 首先，要注意的是，跟指數一樣，港交所已連跌多天，圖表上留下“八連陰”，輔助指標14天RSI亦跌至18，顯示該股已屬超賣。 去年10月港交所也曾跌破115元，但中長線而言，115至120元提供不俗支持卻是不爭的事實。 因此，持貨者暫時不用過分恐慌。

另外，內銀9行全線下跌，四大內銀之中以建行(939)的走勢最差，已連跌8天，今天還要造出大陰燭，下挫2.14%，收報5.47元。 過往每次遇見“連陰”情況，筆者大多認為值得小注買入博反彈，可是此一時，彼一時；現在內銀板塊積弱，就算閣下順利捉中短期底部，只恐怕反彈力度不大，一入一出，未必足夠彌補中間的交易費用，最後得不償失。

另一邊廂的中石油(857)和中海油(883)，亦分別從各自本月高位下跌超過1成多；尤其是前者，踏入5月後，跌足9個交易日(圖1)，未嘗有一個天上升，直博率相對較高。 而且，中菲關係正處膠著狀態，隨時擦槍走火。 筆者當然不希望事件最後經由戰事去解決，但戰爭似是一觸即發，未知會否輕微刺激油價的上升。  

圖1

論市之後，稍容筆者抒發一下愛國情懷。 近日南中國海最熱的話題，非黃岩島的主權莫屬。 身為中國人的筆者，面對這個爭論，確實很難給與客觀的分析，因為民族主義往往凌駕於理智。 故此，以下觀點及意見，一定有所偏頗。

從地理上看，雖然黃岩島較接近菲律賓，但看在中國人眼裡，這絕對不是歸屬權的全部依據。 須知道三十年前，英國和阿根廷因福克蘭群島的擁有權而爆發戰爭。 福克蘭群島位處南半球，跟阿根廷頗為接近；相反，該島離開英國的距離，就像香港跟英國的差不多。 在北半球的英國，千裡迢迢也要派兵奪回一個面積只有三分一個台灣的小島，目的就是保衛家邦，捍衛國土的完整。

同理，縱使黃岩島在地圖上只佔上一點，僅是一個細小的“雀屎島”，但無論如何，中國政府必須堅持奪回黃岩島，原因不是中菲兩國在軍力上的高低分野，而是要向日本、南韓、菲律賓和美國等周邊國家展示，中國人為了民族尊嚴和國土完整，不容許外國勢力有討價還價的餘地。