日本翻身要夠快

多年來，日本經濟沒有重大的改善，國民繼續迷失… 直至今年3月11日，日本經歷地震、海嘯和輻射洩漏“三鬼拍門式”的世紀災難；雖然國家在生命和財產上均蒙受巨大損失，但從好處去看，專家們認為是次國難對大和民族來說，無論在國家的經濟發展和國民的精神意志上，可能會是一次谷底翻身的機會。

筆者記得十多年前在一次舊中學同學聚會中，可能席間有些同學早已出外工作，大家一改以往“柴哇哇”的形象，突然談論經濟起來。 由於當時席間無人曾經修讀過經濟科，因此那次“研討會”純屬“水鬥水” 。 不過，筆者還記得其中一個話題是為什麼日本的經濟已經轉差，但市民仍然能夠維持頗高的生活質素。 最後大伙兒沒有什麼結論，只是認為日本人確實擁有很雄厚的“底”(銀根)。

上個月筆者在信報上讀到一篇論述日本政府財政現象的短文，頗有意思。 文中提及日本政府在債務上的利息支出佔收入的比率超過20%，屬全球第二高，僅低於榜首的土耳其。 有趣的是，日本並未有像歐豬各國在金融海嘯後出現重大的信貸危機。 究其原因，是日本染上老美的惡習，政府長期依賴發債去支持政府的開支。然而，日本賣債跟美國有點不同。 美國每次賣債，都是向全世界伸手要錢；但日本由於其國民的“底”很厚，民間有著龐大的儲蓄，加上某程度上日本是個頗為封閉的國家，國民缺乏投資選擇，因此政府每次舉債，可謂能夠不假外求。

可是，“家有三千，日用三錢，如無生計，何用幾時？”，老本，總有用完的一天。 根據三菱東京日聯銀行(BTMU)的預測，隨著年老人口的比例不斷上升，日本將於2015年出現負儲蓄。 現時日本政府基本上是塘水滾塘魚，利用民間儲蓄去為新債提供資金，支付利息，情況就如兩年多前馬多夫的龐茲騙局。

今次日本地震後，政府宣布要加大發債量，雖然現時金額未有定案，但保守估計應該不會低於10萬億日圓。 這樣看來，除非日本的經濟能夠盡快恢復增長，否則新債只會加快“騙局”爆煲的速度。

日本人的真正難關，將會陸續有來。