摸住石頭過河

昨天大市氣勢如虹，一舉上破50天及250天線，有讀者問筆者是否已經開始轉為看好。

其實，筆者只是覺得大市氣氛好了一點，但仍然看淡7月市況。 何解？先讓大家看看上次牛一轉牛二的情況。 在2004年第二季，恆指曾經跌穿250天移動平均線，指數在該線之下逗留了12天便重返線上(圖1)。 不過，恆指重上250天線後並不是一帆風順。 在接著的3個月裡，指數在250天線上下徘徊，亦曾多次跌回該線之下；一直要到9月才真正重拾升軌。

圖1

雖然歷史不一定重復發生，但筆者認為昨天恆指重上250天線，以人民幣升值作為炒上的理由來看，支持力有限，短期內縱使續有微升，指數回試牛熊分界線的機會仍然很大。 因此，現時筆者只會摸住石頭過河，短期內並未全面看好，昨天所說的“七翻身”是指大市再次出現暴跌的機會不大，市況應該比6月的好。 而且，大市有機會要等到第三季尾才能完全擺脫頹勢。

筆者昨天反而替客戶出貨，沒有買入；因為在上落市中，“見升沽貨，見跌買貨”是筆者且戰且走的策略。 當然，這亦難免會有過早沽出而錯失部分利潤的情況，讀者看見基金倉早沽了聯想(992)便是一例。 可是除了幕後大戶，有誰能夠保証自己每次都會賺到盡呢？

昨天提過玖龍(2689)的走勢比理文(2314)好，今天兩股股價証實了這一點。 或者是市場趁理文交出業績後出貨，理文先升後回，收市更跌3.9%。 盡管如此，筆者覺得玖龍的升勢也不會持久，有貨在手可以考慮先行獲利。

今早基金倉買了2,000股長江基建(1038)，買入價27.45元。 在過去一年長建的股價很有性格，不是太跟大市旋律(圖2)；昨天大市大起，但長建沒有跟升便可見一斑。 現時該股歷史市盈率11倍，股息4厘多，算是不錯的選擇。

圖2