經紀之難(下)

上回講到經紀的首兩難，今天繼續。

筆者的經驗是，部分客戶在購入某股之前，總喜歡先查問筆者是否持有該股，彷彿跟隨筆者買賣，勝券便會提升。 筆者理解這類客戶的心態；若然筆者自己也“落叠”，他們便會認為建議的可信性更高，安全感大增。 其實，據筆者的非正式統計，讓客戶獲利最多的，往往是那些筆者建議但沒有購入的股份；反而跟筆者買賣相同的股份，回報並不見得很高。

當中的原因，或許是如果筆者也跟客戶同坐一船的話，便會加入了主觀元素，再難以作出客觀的分析。 其實嚴格來說，客戶要求跟經紀共同進退，由於某些法規所限及利益衝突，經紀是頗為為難的。 筆者相信很多經紀也曾經有過同樣的難處，無奈客戶就是喜歡經紀身體力行去証明自己的建議。

至於第四難，則是客戶的典型老散特質。 還記得6月23日一文提及的那位年長客戶嗎？ 自從該客戶在筆者所屬的証券行開立戶口後，便差不多天天來電，日日都是詢問同樣的問題，何時能夠買某隻股份… 筆者好像被“貞子纏身”，不勝其煩。 可是“看在老闆份上”，加上他年逾八旬，筆者實在不忍置他不理，唯有逆來順受。 其實，來來回回，該客戶問的都是匯豐(5)、建行(939)和工行(1398)等大型股份是否見底，應否買入等等。

筆者曾經表示估底並非自己的強項，建議他分段入貨。 正如筆者之前在本欄所述，現在已經可以買入建行(939)作中長線的投資，無奈叫他看長一點，他又不願。 近來建行曾經升至6.4元附近，他又表示若然早前買入，已有可觀的賺頭。 經過幾次的閒談後，筆者開始明白該客戶其實是需要一個“神級”的經紀去為他準確撈底；可是筆者觀察股市的能力，還未達到神的境界。

另外，當自己持有的股份下跌時，很多客戶都喜歡“問點解”。 其實，股份每天都有正常的波幅；遇著大市暴跌時，若然股份跟指數的相關性高，下挫的機會也自然較大。 股份價格短期內的升跌，說穿了只是好淡雙方角力的結果。 然而，每當筆者這樣解釋股價下跌的時候，大多數客戶皆抱著懷疑或不信任的態度，希望筆者提供“更深層次”或“更有素質”的答案。 客戶硬要尋求所謂的真相，筆者只好 多閱報章，把那些財演慣常使用的述語和看法重復一遍。 事實上，股價上落大多只是反映供求的力量，背後原因就是這麼簡單，客戶信不信也好，反正筆者就是相信了！

最後一難，也是最難，亦是“災難”，就是經紀“遇人不淑”。 07年股市大旺，人人賺錢，很多經紀的收入自然水漲船高。 可是，經過08年金融海嘯之後，部分經紀便知道某些客戶是在水退後沒有穿著“泳褲”的。 筆者在舊鋪工作時，便親眼目睹一些客戶“賭得太大”而“走數”，經紀因而需要為“人間蒸發”的客戶當上冤大頭，背上其壞賬。 很多時候，由於客戶所做的槓桿太大，一條壞賬已經足以摧毀一個經紀的一生。 2008年一役，筆者相信購買了有毒“迷債”的人當中，總有真正的苦主存在。 同樣地，經紀行業裡，也有不少因為客戶走數的苦主，實在令人不勝唏噓。

讀完了筆者這兩篇拙文，看官對經紀行業還有憧憬嗎？