恐慌了？

恆指今天收報19,875.53，升388.66點(1.99%)，成交額744.84億(港元，下同)。

雖然今天大市成交額比昨日少，但在尾市時見到買盤湧現，起碼顯示不是全無實力買家支持。 昨天很多中型股慘遭洗倉，今天部分來個大翻身。 儘管單日的反彈仍未追回近日的跌幅，但足以為股民帶來莫大的喜悅。

翻看個股盤路，買盤還是落在建材、水泥、手表及珠寶銷售板塊的股份。 筆者觀察的股份當中，第一拖拉機(38)、旭光(67)、東方表行(398)、六福(590)和中國建材(3323)等出現較積極的買盤；而中國建材在11.8至12元之間的成交均是以大手買入盤為主，為該股在12元暫時打了底，暫時可謂掃清了早前因跌穿該位而團積的蟹貨。

坊間智慧指出，當人人談論股市、氣氛極度樂觀的時候，就是大市見頂之時。 同樣地，人人悲觀之時，大市則離底不遠。 這點相信大家都會贊同；但問題是，悲觀情緒難以量度，如何知道市場處於“灰爆”的階段？

筆者多年前讀過一些文章，當報章上差不多所有財經專欄皆以看淡為主的時候，大市縱然還未見底，但亦離底不遠。 筆者發現，“恐慌”和“未見底”等字眼近日在報章財經版上經常出現，值得大家思考一下。

而且，近來很多股份已經跌至年內或兩年內的低位，輔助指標RSI也處於極度超賣的區域，恆指歷史PE也在10倍左右，是否應該聽財演們的建議在這段時間沽貨離場，實在值得商榷。

巴菲特曾經說過，短線而言，市場是一部投票機(Voting Machine)，股價走勢只會隨著好淡雙方的喜惡口味而變動，跟基本因素關係不大。 如果閣下相信市場上贏家只佔少數，那麼，作為一個理智的投資者，在恐慌時便不應跟隨大隊沽貨；過分隨波逐流，往往只會成為失敗的大多數。

當然，短期內大市不會因為閣下忍一時而風平浪靜，但筆者認為暫時退一步不作任何行動，相信之後大家手上股份的股價也會海闊天空。