臨終托沽

恆指今天收報19,486.87，升86.95點，成交額882億(港元，下同)。

指數今早先升約260點，中移動(941)及長實(1)等部分成分股表現頗佳，一片歌舞昇平的氣氛令股民的警覺性降低，10時過後大市開始拾級而下。 雖然指數只是緩緩下跌，但反觀早前一直強勢的股份一一出現“洗倉式”的急跌，到中午收市時，很多股份已經下挫了1成或以上(圖1)。

圖1

今天淡友明顯是靠長實、匯控(5)及中移動等成份股托著恆指去力沽之前的熱炒股份。 有客戶早上來電詢問大市情況，得悉指數跌幅不大便以為今天無驚無險。 其實，不計上述一線成份股，今天的跌勢是頗為慘烈的。 筆者認為整體而言，股份暴跌程度跟8月9日指數大插1,600多點那天比較，實在有過之而無不及。 而且，今早大市走勢可謂“引蛇入洞”，先微升，後慢跌，儘管最終收市倒升86點，但筆者估計大部分炒即日鮮的朋友，最多只會平手離場。

筆者在8月12日一文提及指數在19,000至20,000點之間上落很正常，現在看來情況仍然未改。 初步而言，19,000點算是有一點支持，至於恆指是否正在營造一個小型雙底則仍難以估計(圖2)。 筆者未能肯定今天是否淡友在終極一跌前的沽貨行動(當然其中也一定牽涉了很多斬倉事件)。

圖2

翻看個股，市場最強的兩個板塊，手表珠寶零售股及濠賭股，今天終於接受“被質”的命運。 將近下午3時，當時大市下跌超過300點，周生生(116)、六幅(590)及東方表行(398)大插了13至20%不等(圖3)。 部分濠賭股、水泥及建材股也普遍下挫超過1成以上，場面非常震撼。 總之，之前強勢不倒的股份，今天一一“被質”。 其實，被插股份當中，不少是市場公認的優質良股，可是當時實在風聲鶴淚，淡友沽貨有如社團“劈友”，路過的良民難免不幸中刀受傷，正是所謂的劣股驅逐良股。

圖3

及至收市，雖然很多股份都隨著指數收復了部分失地，但大多股價仍下跌1成左右。 另外，值得留意的是，中移動近日相當強勢，而且把相同板塊內的中國電信(728)(跌1.4%)及中國聯通(762)(跌4.7%)比下去。 中移動今天收報78元，升2.2%；接近收市前該股的買家非常積極，曾經掃光放在78元的1球多沽盤。

筆者替客戶管理的基金倉一直“重倉”中移動和建行(939)，今天兩股一升一跌，互補得失。 而6月24日分析中移動走勢的那篇拙文相信仍然管用。