如何捕捉死貓彈？

過去兩天由於筆者有要事處理，因此前天許下討論如何“接刀” 的承諾，今天繼續，見諒。

對於近來部分內地民企因為渾水研究(Muddy Waters Research)或對沖基金唱淡及沽空而令股價暴瀉的情況，相信讀者們不會感到陌生；當中跌幅最為矚目的有嘉漢在港的子公司綠森集團(94)、雨潤食品(1068)及華寶國際(336)等。

由於以上3隻股份在下跌期間的成交額十分龐大，加上市場廣泛報道，筆者就以此3股份作討論；不過，亦因為各媒體已經把以上各股暴跌事件的始末作了詳細報道，筆者在下文只會針對買賣操作方面作分析。

首先，讀者們大概曾經聽過“死貓彈(Dead Cat Bounce)”這種技術分析形態，至於為何不叫“死雞彈”或“蜈蚣彈”，筆者則無從稽考。 筆者在剛剛買賣股票的時候便讀過關於死貓彈的分析，不過至今只是利用過這種形態兩次；畢竟這形態屬於高風險的投機手法，沒有太大把握，筆者並不建議使用。

一般來說，死貓彈是指股價因為某些突發的利淡消息，令股價與短時間內(一天或數天)急速(以下跌裂口)暴瀉，下跌的幅度由3成至超過7成不等。 其後，由於股份受到過分拋售，過殘的股價吸引了投機者撈底買入，因而令股價作短暫的技術性反彈；情況就好像皮球從高出墮下，著地後反彈，下跌幅度(力度)越大，反彈力越強。 投機者很愛這種技術性反彈，因為它能夠於短時間內提供獲取巨大利潤的機會。

使用死貓彈，最重要及最困難的地方莫過於捕捉股價的最低點，即是皮球著地的一刻；原因是太早撈底，隨時成為旦家佬(坐艇)；太遲追入，往後的利潤便相對大減。 可是，何時及何處見底，完全視乎市場對相關利淡消息的反應，很難一概而論。 以筆者的經驗，比較可行及安全的策略，是一方面留意事態的發展，一方面靜心等候，等到下跌途中有一天所造的陰燭出現較長的下影線(如圖1各股份的介入點) ，便在收市前(越臨近收市越好)現價買入。

圖1

當然，這種策略一定不能讓閣下在最低位買入該股，可是最低位往往是股價跌幅開始收窄繼而轉勢後才能知道。 故此，在衡量風險及回報後，筆者認為這是比較安全的捕捉介入點的方法。 不過，在這裡也要重申一點，比較安全並不代表全無風險，股價也有機會因為更多的壞消息公布而繼續下跌，始終回報跟風險是成正比的。

買入後另一個重點，就是何時沽出。 “貼市”的炒家當然可以靠觀察分鐘圖去決定沽貨價，不過就以筆者的經驗，若然一隻股份真的確認了死貓彈的形態，見底後的反彈幅度，一般來說，平均是見底當天的收市價上望大約15%，去頭去尾，也有一定的利潤。 以綠森集團、雨潤食品及華寶國際為例，股價分別從見底當天的收市價反彈89%、14%及24%。 與此同時，可見之前下挫幅度越大，反彈力度越強。 比較進取的投機者也可以一直持有股份至出現陰燭當日才沽出。